The Federal reserve system
Dissertation - 6 pages - Finance
The structure of the Federal Reserve System (Federal Reserve or Fed) is quite unusual and to understand why it is unusual we must analyze its history. The Fed was created in 1913 with the enactment of the Federal Reserve Act, and was largely a response to a series of financial crises,...
An overview of the financial system
Dissertation - 10 pages - Finance
Financial markets are markets in which funds are transferred from people who have an excess of available funds to people who have a shortage. They are very important in the channeling funds from people who do not have a productive use for them to people who do have productive use for them....
Les fonds souverains, nouveaux enfants terribles de la finance
Présentation - 47 pages - Finance
- FMI : Fonds d'investissement publics répondant à 3 critères : * Possédés ou contrôlés par un gouvernement national. * Gèrent des actifs financier sur le long terme. * Leur politique est d'atteindre des objectifs macroéconomiques (épargne intergénérationnelle, diversification du PIB...
Est-ce que la convexité fiscale peut être ignorée dans les décisions de financement d'entreprise ?
Dissertation - 9 pages - Finance
(...) Nous allons examiner les deux décisions de financement, le défaut et l'effet de levier, dans le contexte d'un modèle structurel standard, mais avec un programme d'impôt sur les sociétés convexe (plutôt que linéaire). Les différents effets de convexité fiscale sont faciles à...
Portefeuille diversificateur et portefeuille d'actions : risques et rentabilité
Cours - 25 pages - Finance
On investit pour l'avenir. Il faut donc avoir une vision à long terme des perspectives des actifs choisis. La constitution d'un portefeuille suppose deux besoins clés : le premier est le besoin de contrôler le risque et le deuxième, celui d'obtenir un bon rendement. Le contrôle du risque...
Risques opérationnels : comment se préparer à la réforme de Bâle
Cours - 13 pages - Finance
- Maîtriser le coût annuel des risques opérationnels : « Expected Losses » : * fraude, * risques opérationnels « récurrents » : flux, valeurs mobilières... * risque projet. - Prévenir les grands sinistres (Plan de Continuité d'Activités, fraude, Internet...) : « Unexpected Losses ». - (...)
Les fusions acquisitions, des opérations risquées ?
Dissertation - 2 pages - Finance
Au cours d'une fusion-acquisition, soit deux sociétés A et B se réunissent dans une nouvelle société AB et disparaissent en tant que telles, soit une des deux sociétés se fond dans l'autre (on parle alors de fusion-absorption). Cette opération s'inscrit dans une stratégie de concentration,...
Les limites de l'instrument budgétaire
TD - Exercice - 3 pages - Finance
Toute politique économique consiste à poursuivre un certain nombre d'objectifs, à l'aide d'instruments. C'est le cas de la politique budgétaire qui comme tous les autres instruments permet alors d'atteindre des objectifs de politique économique. La politique budgétaire désigne les...
Le microcrédit : intégrer dans le circuit économique les individus ayant peu ou pas de ressources
Dissertation - 17 pages - Finance
En 2006, 80% de la population mondiale n'a pas accès au crédit. Aujourd'hui on estime que 1,2 milliards d'individus vivent avec moins d'un dollar par jour ajusté à la parité du pouvoir d'achat et un milliard d'autres vivent en dessous du seuil de pauvreté de deux dollars par jour. Selon la Banque...
L'endettement des pays en développement
Cours - 5 pages - Finance
Début des années 1980 : situation d'endettement dramatique. Faillite inattendue du Mexique en août 1982, on parle de « terreur financière ». La question de la dette réapparaît en 2000 lors d'une réunion du G7 et à travers une campagne menée par les ONG en faveur des pays pauvres très endettés....
Système et techniques bancaires
Cours - 49 pages - Finance
L'acte originel de toute activité économique est la production. De ce postulat découle inévitablement un ensemble de questions que l'on peut pour des raisons didactiques et logiques classer en deux catégories :
Analyse et décisions financières
Cours - 57 pages - Finance
Le module consacré aux décisions financières est une variante de la finance appliquée ; Toutefois la décision financière s'appuie toujours sur les données financières et comptables de l'entreprise. - Dans cette optique, il est indispensable de passer en revue les fondamentaux de la...
Advanced corporate finance
Fiche - 3 pages - Finance
Stock A: ER = 5%, SD = 5%; Stock B: ER = 10%, SD = 10%; The correlation coefficient is 0.5. a) Show how you can create a portfolio with these two stocks which would have an ER of 8%. What is the SD of this portfolio? Formula : ?(Wa2 x oa2 + Wb2 x ob2 + 2 x Wa x Wb x oa x ob x pab) Standard...
Tableau d'amortissement modulable : simulation de prêt
Fiche - 2 pages - Finance
Fichier Excel permettant de simuler un tableau d'amortissement lié à un prêt (immobilier par exemple). Grâce à sa fonction de modularité de l'échéance, il est possible de faire évoluer ses mensualités et de voir comment le prêt se comporte (durée totale, coût des intérêts, etc.).
Politique de dividendes et mouvements de marché - l'évidence canadienne
Dissertation - 10 pages - Finance
Quel rôle peut-on concéder au dividende dans la formation des cours boursiers et par la même dans la détermination de la valeur des entreprises ? Si certains auteurs attribuent au dividende un rôle déterminant en ce sens qu'il offrirait une base solide aux anticipations des investisseurs,...
Le fonctionnement de l'épargne salariale en France : les divers sytèmes d'épargne salariale
Dissertation - 13 pages - Finance
L'épargne salariale a été mise en place dans les années 60, dans le but d'accroître la productivité des salariés envers leur entreprise. Elle leur permet de se constituer un capital et de développer un sentiment d'appartenance à leur entreprise. Avec l'évolution du système des...
Joint venture
Fiche - 3 pages - Finance
A joint venture is the long-term commitment of funds, facilities and services by two or more legally separate interests, to a combined enterprise for their mutual benefits. A joint venture need not be a separate legal entity or company. Other forms of joint ventures include an agreement to work...
Banques et marchés financiers
Fiche - 5 pages - Finance
D'un coté on a des acteurs financiers qui ont de l'argent et d'un autre coté on a des personnes qui ont besoin d'argent. Ces 2 acteurs vont être mis en relation par des intermédiaires financiers et marchés financiers. L'intermédiation financière, c'est indirect. Les marchés financiers, c'est...
Calcul de la capacité d'autofinancement (CAF) : cours et exercices corrigés
Fiche - 3 pages - Finance
La CAF représente l'ensemble des ressources engendrées par le fonctionnement de l'entreprise et dont elle peut disposer librement. La CAF peut être calculée de deux façons : 1- La capacité d'autofinancement (CAF) est obtenue par la différence entre les produits encaissables et les...
Le crédit documentaire - publié le 16/09/2010
Dissertation - 12 pages - Finance
La confiance est la base de la réalisation de toute transaction commerciale. C'est une condition plus difficile à remplir dans le contexte du commerce international compte tenu des distances qui séparent les intervenants et leur appartenance à des systèmes économiques, politiques, juridiques...
Les délits d'initié - régime et perspective
Cours - 10 pages - Finance
Lors de l'exercice de leurs fonctions, les dirigeants sociaux peuvent être amenés à commettre des abus de différents types. Parmi ces abus, se trouve le célèbre délit d'initié. Ce délit est le fait, "en profitant d'une information vraie, mais ignorée du public, de réaliser sur le...
Stratégie d'investissement : quels choix faire ?
Cours - 31 pages - Finance
Gérer un portefeuille c'est choisir des actifs qui constituent un portefeuille de titres mais c'est surtout savoir comment allouer sa richesse entre ces différents actifs. Il est donc essentiel de déterminer une allocation optimale, la meilleure combinaison entre actifs risqués et non...
La crise financière et économique de 2007-2008 - causes et conséquences sur la croissance
Dissertation - 4 pages - Finance
A partir du milieu des années 1980, les entreprises ont de plus en plus recours à l'investissement et délaissent le biais classique du crédit bancaire pour se financer. Les banques de leur côté font naître en réponse des produits dérivés (ex : les dérivés de crédit) puis la titrisation. On...
La Gestion des risques opérationnels
Cours - 11 pages - Finance
Les banques sont des établissements nécessaires au développement de l'économie, mais ce ne sont pas des entreprises comme les autres, comme on a pu le voir durant la dernière crise. Avec la mondialisation, il a bien fallu harmoniser les politiques bancaires, notamment grâce aux accords de Bâle...
Corporate finance - exercices
Étude de cas - 6 pages - Finance
Presentation of different questions of corporate finance with cases and exercises. Extract of the document: “Old friends Jane and Elizabeth have decided to open up a retail music store. They will open up a store in a large shopping mall, purchase CDs from the large music distributors, and...
Le pricing d'une option européenne (C++)
TD - Exercice - 23 pages - Finance
- Objectif : modéliser l'évolution du prix p(x,t) d'une option, dont le sous-jacent est constitué de deux actifs : x=(x1,x2), où xi désigne le prix de l'actif i. - Outils : Le modèle de Black-Scholes, généralisé à plusieurs actifs, qui donne une équation de la chaleur à coefficients...
Le modèle LMM-SABR
Cours - 37 pages - Finance
- A partir des prix de marché, on peut obtenir les volatilités implicites de Black-Scholes. Celle-ci n'est pas constante : phénomène du smile (le modèle de Black est mis en défaut). - Dans la réalité, les négociations portent sur les volatilités de BS plutôt que sur des prix. - Donc : il est...
Pricing d'une option sur Spread et d'une option d'échange
TD - Exercice - 12 pages - Finance
Présentation PowerPoint d'un projet numérique de Mathématiques financières : mise en oeuvre des méthodes numériques (Monte Carlo avec réduction de variance en l'occurrence) pour valoriser une option d'échange et une option sur Spread.
Les hypothèses retenues par la loi de finances pour 2007 sont-elles sincères ?
Dissertation - 3 pages - Finance
Le principe de sincérité budgétaire ou comptable était absent de l'ordonnance de 1959. C'est la décision du Conseil Constitutionnel du 21 Juin 1993 concernant la loi rectificative de 1993 qui se réfère, pour la première fois, à « la sincérité des chiffres contenus dans la loi ». Cette exigence...
Corporate Finance Case: a premium cat food importing business
Étude de cas - 9 pages - Finance
In the first exercise, Richard Sansing is considering establishing a premium cat food importing business. His main product line will be to sell high-quality, high-protein cat food at a price of €1.20 per can. His cost is €.70 per can. For purposes of this question, ignore taxes. In the...
