Cours de finance sur la décision d'investissement

Résumé du document

Toute décision qui implique des dépenses présentes avec l'espérance de recettes futures.

Lorsqu'on étudie l'investissement en finance, on regarde les flux de trésorerie qui sont d'abord négatifs puis deviennent positifs plus tard.
Il y a le risque d'une faute prévisionnelle et donc il faut baser ces décisions d'investissements sur des critères sérieux (...)

Extraits

[...] Investissement : Toute décision qui implique des dépenses présentes avec l'espérance de recettes futures. Lorsqu'on étudie l'investissement en finance, on regarde les flux de trésorerie qui sont d'abord négatifs puis deviennent positifs plus tard. Il y a le risque d'une faute prévisionnelle et donc il faut baser ces décisions d'investissements sur des critères sérieux. I. Présentation des investissements A. Les différents types d'investissement 1. Le classement par nature Investissements industriels et commerciaux : Actifs durables nécessaires à la production et à la commercialisation des biens et services des entreprises. [...]

[...] On trouve des immobilisations corporelles ou incorporelles. Ces investissements favorisent la croissance interne de l'entreprise. Investissements financiers : Acquisition de valeur mobilière d'autres sociétés pour les contrôler ou influencer leur gestion. Ces investissements favorisent la croissance externe. Investissement immobilier : Acquisition de biens fonciers qui permettent de changer de siège social ou d'implanter de nouveaux point de distribution Classement par objectif Investissement productif : - Investissement de capacité : Augmente le potentiel de production - Investissement de renouvellement : Maintient du potentiel de production - Investissement de productivité : Augmente la productivité du processus productif Investissements stratégiques : Investissement déterminé par la stratégie de long terme de l'entreprise et qui ont des conséquences importantes sur son développement. [...]

[...] C'est un critère de liquidité, il dit dans combien de temps l'entreprise retrouvera le niveau de liquidité initial. Ce critère favorise les investissements modestes impliquant des cash-flows élevés au départ. Ex 2 : 12345IProjet A30050040010001300Projet B100200300400500150 I0 = 1000 DRA = 2.5 DRB = 4 Le grand problème avec ce critère est qu'il ne prend pas en compte le problème d'actualisation. B. La valeur actuelle nette (VAN) C'est une méthode pour évaluer la rentabilité de l'investissement. La VAN compare la dépense initiale à la valeur actuelle des cash-flows anticipés pour toute la durée de vie de l'investissement. [...]

[...] VAN = - I0 + CFt / La VAN mesure l'accroissement de la valeur de l'entreprise générée par la réalisation de l'investissement. Si la VAN est positive, la réalisation de l'investissement accroît la valeur de l'entreprise, inversement une VAN négative impliquera une baisse de la valeur de l'entreprise. VAN > 0 : Projet retenu VAN [...]

[...] C'est le taux d'actualisation tel que la VAN est égale à 0. VAN TRI = / CFt / = I0 = TRI = / VAN = 0 k Ce critère permet la comparaison avec les taux exigés par les investisseurs. TRI > k : L'investissement est rentable TRI k donc projet rentable On ne peut pas calculer le TRI pour tous les projets, il faut qu'on ait un seul flux inférieur à 0 suivi de cash-flows positifs. [...]