Les techniques permettant de se couvrir face au risque de change

Thèmes abordés

risque de change, techniques de gestion internes, techniques de gestion externes, taux de conversion à terme, banque

Résumé du document

Opération conclue avec la banque permettant de garantir un taux de conversion à terme (à date du dénouement de l'opération initiale). L'entreprise, pour se couvrir, souscrit un contrat à terme dans le sens inverse de sa transaction.
Exemple : Créance de 1000 USD payable dans 2 mois. L'entreprise va souscrire à une vente à terme de 1000 USD à prix fixé maintenant. Peu importe les fluctuations, le prix sera fixé.

Extraits

[...] Il s'agit du même fonctionnement que le change à terme à la différence que la transaction n'est pas effectuée via la banque mais sur un marché spécifique des dérivés (Eurex par exemple). Il existe également des Forward (même principe) mais se négocient au gré à gré. Le mécanisme des futures : l'acheteur d'un future doit verser une marge initiale, un dépôt, puis des appels de marges de manière périodique (mensuelle, par exemple). Les options de change En cas de risque de change, il est possible de se couvrir via des options (call ou put) avec comme sous jacent la devise qui est exposé au risque de change. [...]

[...] Le change négociation a pour but de couvrir les opérations en émergence comme les appels d'offres par exemple. La durée va de 3 à 24 mois et il y a des clauses d'intéressement (50 ou en cas de gain de change sur la position. Beaucoup de devises couvertes (une dizaine). Avance en devise Les avances en devises consistent à se faire avancer la somme jusqu'à date de règlement. On distingue avance en devises à l'import ou à l'export (ADE ou ADI) Pour l'ADI, l'entreprise va tout simplement souscrire un emprunt en devises du montant de sa dette. [...]

[...] Cette technique s'appelle le termaillage II. Techniques de gestion externes du risque de change Le change à terme Opération conclue avec la banque permettant de garantir un taux de conversion à terme (à date du dénouement de l'opération initiale). L'entreprise, pour se couvrir, souscrit un contrat à terme dans le sens inverse de sa transaction. Exemple : Créance de 1000 USD payable dans 2 mois. L'entreprise va souscrire à une vente à terme de 1000 USD à prix fixé maintenant. [...]