Les produits financiers : les obligations et les titres de dette

Résumé du document

Les produits financiers sont des instruments négociables sur les marchés tels que les actions, les obligations…
Ils correspondent aux produits issus du placement de la trésorerie dans l'entreprise. Les titres financiers recouvrent l'ensemble des instruments de financement direct des entreprises, banques, États ou organismes publics. Un titre représente donc une part d'une créance à court, moyen ou long terme (obligations), ou une part du capital d'une entreprise (actions). Pour l'émetteur du titre il s'agit d'un instrument de financement, pour l'acheteur c'est un instrument de placement.

Un titre de dette est un titre financier qui matérialise l'engagement d'un emprunteur envers un prêteur qui, en contrepartie, met des fonds à sa disposition. Cet engagement prévoit un échéancier de flux financiers qui définit les modalités de remboursement des fonds et un mode de rémunération du prêteur dans l'intervalle. Cependant, il est important de souligner que tous les titres de dette sont exposés à un risque de solvabilité qui dépend de la volatilité de l'actif économique et de la structure financière de l'émetteur. La volatilité des titres de dettes peut se caractériser à travers différents risques, que nous développerons ultérieurement : le risque de solvabilité, le risque de taux, et le risque de réinvestissement des coupons.

Extraits

[...] contrepartie, il ne bénéficie pas des droits sociaux liés à l'action (droit au bénéfice et droit à la gestion de l'entreprise via le droit de vote). faut également noter que l'obligation est cessible et peut donc faire l'objet d'une cotation sur une Bourse. II. Les titres de dettes La rémunération d'un titre de dette peut être fondée sur un taux fixe pendant toute la durée de la dette ou sur un taux d'intérêt variable en fonction d'un indice ou d'une référence. [...]

[...] Cela permet d'annuler le risque de taux et ainsi l'émetteur du titre est sûr qu'à tout instant il est endetté au taux du marché. Du point de vue de l'investisseur, celui-ci est sûr d'être rémunéré au taux du marché. Par conséquent, la valeur d'une obligation à taux variable n'a pas de raison de s'écarter significativement du nominal tant que la solvabilité de l'émetteur n'est pas en doute. On peut donc dire que les obligations à taux variable sont des titres très peu volatils, même si la valeur n'est pas toujours égale à 100% du nominal. [...]

[...] C'est pourquoi une partie fixe, appelée la marge, est ajoutée à la partie variable dans le calcul du coupon. La marge est la plupart du temps fixée de manière définitive à l'émission du titre, or le risque que représente la société peut varier dans le temps. Par conséquent, cette donnée qui ne dépend pas de l'évolution des taux d'intérêt augmente légèrement la volatilité des titres à taux variables. Les titres à taux prédéterminé : Dans cette catégorie de titres, l'émetteur se réserve le droit, sous certaines conditions, de changer le taux de rémunération du titre émis, et entre deux révisions, le taux reste fixe. [...]

[...] Les produits financiers : les obligations et les titres de dette I. Présentation générale 1. Les produits financiers produits financiers sont des instruments négociables sur les marchés tels que les actions, les obligations correspondent aux produits issus du placement de la trésorerie dans l'entreprise. titres financiers recouvrent l'ensemble des instruments de financement direct des entreprises, banques, États ou organismes publics. titre représente donc une part d'une créance à court, moyen ou long terme (obligations), ou une part du capital d'une entreprise (actions). [...]

[...] Les agences notent aussi bien les entreprises que les banques, les Etats ou collectivités locales. Elles peuvent attribuer une note pour un emprunt particulier ou une note absolue pour un émetteur. Par ailleurs, les agences distinguent les perspectives court terme et long terme. III. Les Obligations : principes et caractéristiques Une entreprise dispose de plusieurs sources de financement. Elle peut soit rechercher ses financements sur le marché des capitaux propres (à travers une augmentation de capital ou une introduction en bourse), soit par endettement. [...]