Modèle d'évaluation des actifs - Le modèle d'évaluation par arbitrage (MEA)

Thèmes abordés

Modèle d'évaluation des actifs, modèle d'évaluation par arbitrage, MEA, entreprise, Arbitrage Pricing Theory

Résumé du document

Le modèle d'évaluation des actifs (MEA) ou “Arbitrage Pricing Theory” (APT) dans sa langue d'origine considère que le MEDAF (modèle d'évaluation des actifs financiers) est incomplet puisque deux entreprises à Bêta identique peuvent avoir des réactions différentes à un événement extérieur.

Extraits

[...] MODELE D'EVALUATION DES ACTIFS LE MODELE D'EVALUATION PAR ARBITRAGE (MEA) Le modèle d'évaluation des actifs (MEA) ou “Arbitrage Pricing Theory” (APT) dans sa langue d'origine considère que le MEDAF (modèle d'évaluation des actifs financiers) est incomplet puisque deux entreprises à Bêta identique peuvent avoir des réactions différentes à un événement extérieur. Sa naissance est liée de cette incomplétude du MEDAF et a pour but d'éviter les instabilités des Bêtas liés à ce dernier. Ainsi, les facteurs sur lesquels repose ce modèle développé par S. [...]

[...] x prime de risque facteur Légende : RT = rentabilité titre RF = taux avec risque 0 E(RM) = espérance de rentabilité du marché BT = Bêta titre BA = Bêta lié au facteur A BZ = Bêta lié au facteur Z Le modèle ne précise pas quels facteurs doivent être utilisés, ce qui constituera la principale critique, et ce qui explique l'émergence par la suite (1996) d'un modèle plus précis : le modèle tri factoriel de Fama & French. [...]