Le modèle d’équilibre des actifs financiers (MEDAF)

Thèmes abordés

Modèle d'équilibre des actifs financiers, MEDAF, rémunération des actionnaires, investissements, entreprise

Résumé du document

Le MEDAF (modèle d'équilibre des actifs financiers) ou CAPM (Capital Asset Pricing Model) est un modèle qui fournit une explication quant aux rentabilités des actifs en fonction de leurs niveaux de risques. Ce modèle permet d'estimer la rémunération attendue par les actionnaires en échange de leurs investissements dans un actif plus ou moins risqué.

Extraits

[...] Il existe toutefois des critiques à son encontre, puisque le Bêta est souvent historique alors qu'il faudrait un Bêta futur. Le Bêta traduit une seule source de risque : il s'agit d'un modèle mono factoriel. C'est pourquoi certains modèles ont émergés avec plusieurs facteurs, comme par exemple le modèle de rentabilité à trois facteurs de FAMA & FRENCH. [...]

[...] LE MEDAF Le MEDAF (modèle d'équilibre des actifs financiers) ou CAPM (Capital Asset Pricing Model) est un modèle qui fournit une explication quant aux rentabilités des actifs en fonction de leurs niveaux de risques. Ce modèle permet d'estimer la rémunération attendue par les actionnaires en échange de leurs investissements dans un actif plus ou moins risqué. Le MEFAF ne prend en compte que le risque systématique qui ne peut pas être éludé par la diversification. La formule qui permet de déterminer le MEDAF est : E(RP) = RF+ RF] x BP Avec : E(RP) = Espérance de rentabilité du portefeuille = Medaf RF = taux sans risque E(RM) = Espérance de rentabilité du marché BP = Bêta du portefeuille RF] = Peut être traduit comme la prime de risque du marché RF] x BP = Peut être traduit comme la prime de risque globale du portefeuille Le Bêta est le coefficient de sensibilité d'un titre, c'est-à-dire qu'il indique comment le titre suit les variations du marché. [...]