Le métier de l'asset management

Résumé du document

La gestion d'actifs ou Asset Management est une des activités du secteur bancaire, qui a pris une importance croissante dans le secteur au cours de ces dernières années, notamment au travers de la gestion collective. L'Asset Management est un métier de création et de gestion de produits de placement. Les sociétés d'Asset Management doivent être des filiales de banques ou de compagnies d'assurance (statut obligatoire depuis 1999).
La gestion de portefeuille consiste à gérer un ensemble d'actifs (portefeuille) et à le faire évoluer de façon à atteindre les objectifs de rendement définis par l'investisseur, tout en respectant ses contraintes en termes de risques et d'allocation d'actifs.

En premier lieu, lorsque l'on parle d'Asset Management ou de gestion d'actifs, il faut savoir quels actifs sont gérés. En effet, on peut avoir des actions, des obligations, des produits monétaires, des actifs dérivés (options, futures...). Chacun de ces fonds présente un couple rendement/risque différent.
Cet équilibre est au centre de la gestion d'actifs, à chaque couple correspond un investisseur différent. Les clients de l'AM sont des institutionnels, des professionnels, entreprises ou des particuliers.

Extraits

[...] Dans un premier temps, l'ordre est passé par le front-office. Ce sont les gérants qui en sont chargés. A l'aide des analyses qui leur sont fournies, ils décident des ordres à passer pour la gestion de leur(s) portefeuille(s). Les gérants sont souvent assistés dans la salle par des Sales (commerciaux) qui démarchent de nouveaux clients et vendent de nouveaux produits aux clients existants. Analystes, Sales et gérants font donc partie du front-office. Ensuite, le middle office est en charge de l'opération, de sa confirmation, du règlement, de la livraison. [...]

[...] Cette acquisition permettra peut être à BNP de devenir un acteur incontournable de l'Asset Management en Europe et en Asie. Cependant, malgré les 12 nombreuses consolidations qui ont lieu dans le secteur, Mr Glicenstein, directeur de BNP Investment Partner, ne pense pas que l'on assiste à la formation de quelques grandes institutions d'Asset Management. Contrairement aux banques d'affaires, l'Asset Management n'a pas le même besoin en capital car ce sont les clients qui prennent les risques. D'autres rapprochements ont eu lieu dans le secteur comme celui entre Allianz et Cominvest ou entre Aberdeen Asset Management et Newstar. [...]

[...] Le métier de l'asset management Sommaire Introduction I. Le métier de l'asset manager A. Présentation de l'Asset Management B. Comment fonctionne-t-il ? C. facteurs de différenciation la segmentation de la clientèle La collecte des ressources II. les enjeux de l'AM A. Profils de risque Les risques de l'AM : importance et définitions Les indicateurs B. Profils de revenus La commission d'entrée Frais de gestion Frais de sortie et autres III. [...]

[...] les enjeux de l'AM A. Profils de risque Comme dans toute activité, et plus particulièrement dans le secteur bancaire, le risque est au cœur des problématiques auxquelles les entreprises sont confrontées. Pour bien comprendre le risque dont on parle, il s'agit de déterminer les profils de risques liés à l'Asset Management. Voici le schéma de l'ensemble des risques supportés par une banque. Déterminons alors les risques liés au métier d'Asset Manager et comprenons comment ils se manifestent et se résolvent au quotidien Les risques de l'AM : importance et définitions. [...]

[...] Celles-ci ne fournissent au mieux qu'une indication partielle de ce qui va se passer dans le futur. Deuxièmement, l'utilisation d'indicateurs tels que le VaR (Value at Risk) a été mal comprise par les professionnels puisque le Var est proprement inefficient en cas de perturbation des marchés. Cet outil mesure le risque dans un contexte normal d'évolution des marchés mais ne fonctionne pas dans le cas de marchés peu liquides. Troisièmement, les risques connus ont été ignorés au profit de la simple performance. [...]