Marchés monétaires et financiers

Résumé du document

La monnaie constitue un intermédiaire des échanges :
- C'est un instrument de paiement permettant d'acquérir un bien ou un service.
- La monnaie offre une liquidité parfaite.

La monnaie est une unité de compte :
- Cette fonction est liée au problème de la double coïncidence des besoins qui rend difficile le maintien d'une économie de troc.
- Lorsqu'un bien est choisi comme unité de compte, le nombre d'échanges et les coûts de transaction sont considérablement réduits.

La monnaie est une réserve de valeur :
- Elle permet de conserver la richesse.
- Elle peut être épargnée.

La monnaie est un actif financier qui peut être directement utilisé pour acheter des biens (monnaie fiduciaire, dépôts à vue, compte chèque, monnaie scripturale) :
- Avantage : possibilité de mobiliser des avoirs immédiatement et sans coût pour les transactions du fait de sa liquidité
- Inconvénients : aucun rendement en termes de taux d'intérêt ou rendement négatif en cas d'inflation.

Extraits

[...] Une hausse de l'offre de monnaie conduit à une diminution du taux d'intérêt d'équilibre pour inciter les agents à détenir davantage de monnaie et ainsi rétablir l'équilibre. Prix et monnaie d'équilibre Théorie quantitative : o La quantité de monnaie disponible dans une économie détermine le niveau des prix. o Le taux de croissance de la monnaie détermine le taux d'inflation. La représentation classique introduit une dichotomie des sphères réelles et monétaires. La monnaie est alors considérée comme un voile qui permet les échanges. Elle n'a aucun impact sur la sphère réelle et sur le volume de production. [...]

[...] Comment expliquer la crise bancaire et financière actuelle ? Quelles ont été les répercussions de cette crise sur l'économie réelle ? Comment réformer le système financier international ? Monnaie et titres financiers Monnaie La monnaie constitue un intermédiaire des échanges : o C'est un instrument de paiement permettant d'acquérir un bien ou un service. o La monnaie offre une liquidité parfaite. La monnaie est une unité de compte : o Cette fonction est liée au problème de la double coïncidence des besoins qui rend difficile le maintien d'une économie de troc. [...]

[...] o La banque centrale peut intervenir sur ce marché pour augmenter les liquidités. Création monétaire La Banque centrale dispose de 3 leviers pour réguler l'offre de monnaie : o Opération d'open market : Elle intervient alors sur le marché interbancaire pour acquérir ou vendre des titres. Elle peut également injecter ou ponctionner des liquidités en circulation dans l'économie o Fixation du ratio de réserves et du multiplicateur monétaire o Taux d'intérêt directeur : La Banque centrale prélève des intérêts pour les prêts qu'elle accorde aux banques. [...]

[...] Le taux directeur influence l'ensemble de la chaîne des crédits. Mais il existe des problèmes dans le contrôle de l'offre de monnaie : o La BC ne contrôle pas le montant d'encaisses monétaires thésaurisées par les agents sous forme de dépôts. o La BC ne contrôle pas le montant des crédits alloués (ex : crise) Prêteur en dernier ressort Des paniques bancaires peuvent avoir lieu : o Problème potentiel de liquidités des banques à court terme o Sources de faillite en chaîne : s'il y a des rumeurs sur la faillite d'une banque, alors on a une ruée des déposants pour fermer leurs comptes. [...]

[...] La demande de monnaie Arbitrage entre monnaie et titres Définitions : Revenu : rémunération du travail et rémunération du capital (intérêts et dividendes) Epargne : partie du revenu après impôt qui n'est pas dépensée Richesse financière : valeur de tous les actifs financiers moins les engagements financiers (endettement) Il est important d'identifier les déterminants de la répartition de la richesse entre la monnaie et les autres actifs financiers Motif de transaction et de précaution Motif de transactions : o La monnaie permet de réaliser des transactions. o Plus les agents ont un revenu élevé, plus ils sont en mesure de réaliser des transactions. o La demande de monnaie sera donc une fonction croissance du revenu. Motif de précaution : o Les agents ont une préférence pour la liquidité. o La demande de monnaie est une fonction croissante du revenu. [...]