La loi de Gresham

Résumé du document

Sir Thomas Gresham (1519-1579) était un financier anglais au service de la couronne d'Angleterre au 16ème siècle, il conseilla notamment les rois Henri VIII et Edouard VI puis les reines Marie et Elizabeth I.

L'expression « loi de Gresham » a été inventée en 1857 par l'économiste écossais Henri D. Macleod dans Elements of political economy. Selon Macleod, Gresham serait en effet le premier à donner la cause de la loi dans une lettre adressée à la Reine Elizabeth.
Cependant, si nous connaissons aujourd'hui tous cette loi sous le nom de loi de Gresham, ce dernier n'est nullement à l'origine de ce principe. Cette loi avait en effet était énoncée par de nombreux auteurs anonymes tout au long du Moyen Age, et pour la toute première fois par le dramaturge Aristophane, dans sa pièce de théâtre Les Grenouilles, en 405 avant JC, donc bien avant Gresham. Elle sera reprise par de nombreux auteurs après Gresham, et notamment par Nicolas Oresme au début du 19ème siècle, dans son Traité de la première invention des monnaies.

Extraits

[...] Les applications dérivées Comme toute loi économique, elle est à l'origine de nombreuses autres applications. Je citerai ici seulement deux exemples : - Sur le marché du travail, le mauvais emploi chasserait le bon emploi. - Dans le domaine artistique, le mauvais art (art pauvre le surréalisme ou les ready-mades de Duchamp par exemple) chasserait le bon art l'art académique. Bibliographie DENIS, Histoire de la pensée économique, PUF DEUBEL, Dictionnaire de sciences économiques et sociales, Bréal DUTU Loi de Gresham et circulation des monnaies au Moyen-Age, Université Paris X ECHAUDEMAMAISON CD., Dictionnaire d'économie et de sciences sociales, Nathan STIGLITZ WALSH Principes d'économie moderne, 2e éd., De Boeck, 2004. [...]

[...] L'origine de la loi L'expression loi de Gresham a été inventée en 1857 par l'économiste écossais Henri D. Macleod dans Elements of political economy. Selon Macleod, Gresham serait en effet le premier à donner la cause de la loi dans une lettre adressée à la Reine Elizabeth. Cependant, si nous connaissons aujourd'hui tous cette loi sous le nom de loi de Gresham, ce dernier n'est nullement à l'origine de ce principe. Cette loi avait en effet était énoncée par de nombreux auteurs anonymes tout au long du Moyen-Âge, et pour la toute première fois par le dramaturge Aristophane, dans sa pièce de théâtre Les Grenouilles, en 405 av. [...]

[...] Le principe Alors intervient le problème majeur d'un tel système, qui prend la forme théorique de la loi de Gresham. En effet, si le rapport entre les valeurs faciales des monnaies ne change pas, puisqu'il est fixé par la puissance publique, le rapport entre les valeurs des métaux, donc entre les valeurs intrinsèques des monnaies, lui change, à la suite des découvertes des mines d'argent au Mexique au 19e siècle par exemple. On peut dès lors distinguer deux niveaux à la loi de Gresham : - La loi locale : ainsi, lorsqu'une différence entre valeur légale (faciale) et valeur réelle (intrinsèque) s'établit pour une monnaie dans un lieu donné, les individus auront tendance à faire circuler la bonne monnaie, celle pour laquelle les deux valeurs correspondent toujours, celle composée du métal de moindre valeur et au contraire à échanger ou thésauriser, dans l'espoir d'une réévaluation prochaine, la mauvaise monnaie. [...]

[...] La découverte de mines d'argent fait chuter ce rapport à 1 à 15. Alors les spéculateurs, marchands, financiers, tous auront intérêt à aller acheter de l'argent au Mexique avec des pièces d'or fondues, ils obtiennent ainsi 15g d'argent au lieu de 10g en France en échange du même gramme d'or, puis à faire frapper des pièces d'argent pour échanger en France. En jouant sur la différence entre valeur officielle et valeur de marché, chacun peut s'enrichir et gagner du pouvoir d'achat au terme du processus. [...]

[...] J.-C., donc bien avant Gresham. Elle sera reprise par de nombreux auteurs après Gresham, et notamment par Nicolas Oresme au début du 19e siècle, dans son Traité de la première invention des monnaies. La loi de Gresham La loi de Gresham a connu de nombreuses applications depuis le Moyen Age notamment, où les monnaies métalliques deviennent courantes ; cependant, sa mise en œuvre repose sur quelques présupposés. Les conditions - En premier lieu, comme sa formulation l'implique, la loi de Gresham requiert l'existence d'un système bimétallique, qui se traduit par la circulation parallèle de deux monnaies, à savoir ici l'or et l'argent. [...]