La libéralisation du système financier et la croissance

Résumé du document

Dissertation de Finance énonçant un bref historique du phénomène de libéralisation du système financier et de nombreuses pensées d'économistes : Bourguinat, Wan Winjbergen, Mc Kinnon, SHAW,...

Extraits

[...] La libéralisation du système financier s'est faite progressivement. En effet, suite à la crise de 1929, les économies mondiales ont fortement réglementé les marchés afin d'éviter une nouvelle catastrophe ((Glass- Steagall Act aux Etats-Unis par exemple). Les accords de Bretton Woods sont allés dans le même sens en affirmant que chaque pays devait financer grâce à son épargne ses investissements. La loi du 2 décembre 1945 établit le principe de la spécialisation bancaire en France. Progressivement, les entreprises recherchent à l'étranger les capitaux nécessaires à leurs investissements afin de contourner les réglementations nationales. [...]

[...] Grâce à la LSF, les états peuvent financer leur dette mais aussi financer leurs politiques économiques = théoriciens de la croissance endogène avec l'intervention de l'état pour les infrastructures, l'éducation . = source de croissance la LSF permet donc selon les théoriciens de la croissance endogène de financer l'intervention étatique dans des domaines facteurs de croissance . Critique : effet d'éviction II) la LSF : facteur d'instabilité Les causes de l'instabilité La spéculation : effet mimétique ou effet mouton, rationalité irrationnelle de Michel Orléans achats et ventes basés souvent sur des éléments aléatoires et non sur les éléments fondamentaux de l'entreprise, bulle spéculative et conséquences. [...]

[...] On peut aussi envisager que les effets positifs à long terme soient contrecarrés par des effets potentiellement négatifs à court terme ? est-ce que le système financier doit à nouveau être réglementé, ou libéralisé mais avec une régulation mondiale ? Dans ce cas, qui doit assurer ce rôle ? L'efficience allocative n'est pas forcément toujours atteinte, dans ce cas qui sont les réels bénéficiaires de la déréglementation financière ? Ceci nous amène à la problématique suivante : en quoi la libéralisation du système financier est-elle source de croissance ? [...]

[...] Le marché monétaire concerne le court terme et se compose du marché interbancaire et du marché des créances négociables à court terme Le marché des dérivés concerne l'échange de titres à terme, les agents s'engagent à vendre ou à acheter à un certain prix et à une certaine échéance avec ou sans option d'achat. Initialement, ce marché permet de se prémunir contre les risques du marché financier mais progressivement, certains l'on utilisé pour spéculer en jouant sur les dates d'échéance. Il existe le MONEP (marché des options négociables de Paris) et le MATIF (marché à terme international de France). Sur ces marchés se rencontrent des offreurs et des demandeurs de capitaux. Les demandeurs sont les entreprises, les collectivités territoriales et l'état. [...]

[...] Les E pourront investir davantage (plus d'innovation) et ceci est selon certaines théories économiques source de croissance : explication des théories des cycles de Kondratiev et de Schumpeter. Kondratiev : démontre bien que l'expansion est liée à I et que celui-ci est financé par l'épargne. La phase de récession se produit quand l'épargne se raréfie. Schumpeter : démontre bien que l'expansion est liée aux innovations à décrire), financées par l'épargne aussi mais surtout par le crédit. la LSF permet une augmentation de l'épargne (financière), source de financement des et source de croissance, d'après les théories des cycles économiques. [...]