Hedge funds et investissement alternatifs, les stratégies

Résumé du document

L'univers des Hedge-Funds en compte entre 6000 et 7000 pour un montant d'actif mondial de 1000 Milliards de Dollars. Ils ont commencé au début des années 80 par de l'argent apporté par de riches investisseurs particuliers et ont commencé à s'ouvrir vis-à-vis des institutionnels au milieu des années 90. Voici une présentation très claire des principales stratégies.

Extraits

[...] Dans le Cas du Merger Arbitage (qu'on appelle traditionnellement le Risk Arbitrage), le trader achète le titre de l'entreprise qui se fait racheter et vend celui de l'acheteuse. Il cherche ainsi à avoir une convergence entre les deux titres. Ainsi le facteur principal d'une telle transaction est ce qu'on appelle le Deal Risk, le risque que l'opération de rachat ne se fasse pas. Long/short : Ces stratégies sont très larges car elles investissent sur les marchés actions ou de taux et combinent un achat de titre avec une vente d'autre titres afin de réduire l'exposition et donc les risques. [...]

[...] Fund of Hedge Funds : Fonds de fonds investissant dans des fonds de Hedge Funds. Leverage Buyout (LBO) : Investissement en capital dans une entreprise cotée ou privée résultant dans la prise de contrôle de cette dernière. Le capital apporté est financé pour une majeure partie par de la dette. Special Situations : Investissement dans le Distressed Debt, les fonds finançant des projets spéciaux, comme l'exploration minière, investissement dans les fonds prenant en compte les aspects géographiques ou sociaux, etc. [...]

[...] Ainsi cet investissement n'est pas liquide. Frais de performance et théorie économique de l'agent et du propriétaire Les managers de HF se payent sur des frais de gestions annuels (Management Fees) qui est un pourcentage prédéterminé en fonction du montant des actifs nets gérés et de manière plus importante en prenant une partie de la performance qu'ils ont dégagé. C'est une des caractéristiques principales des HF. Les Management fees sont généralement entre 1 et les Performance Fees sont plutôt autour de 15 à 30% de le la perf annuelle. [...]

[...] D'autres fonds de HFs fermés peuvent négocier leur parts sur le marché. Gestion de portefeuille L'un des principaux intérêts de l'investissent à travers un Fonds de HFs est l'expertise du Manager. Il s'occupe des stratégies d'allocation et d'investissement ans les fonds sous-jacents tout en contrôlant le couple risque / rendement. Le manager doit également procéder à la Due Diligence et par la suite de surveiller constamment les performances, le respect de la stratégie des fonds dans lesquels ils se sont investis. [...]

[...] Hedge-Funds : Stratégie d'investissement permettant d'utiliser du levier ou de vendre à découvert. Les frais sont fondés sur la performance. La gamme d'objectifs de risque et de rendement est très large selon les Hedge-Funds. [...]