La gestion du risque de change - publié le 16/07/2010

Résumé du document

- L'entreprise qui effectue des achats en monnaie étrangère peut se couvrir contre une hausse des cours en fixant au moment où elle le souhaite la contre-valeur en monnaie nationale du montant des achats qu'elle aura à régler en monnaie étrangère

- L'entreprise qui réalise des ventes en monnaie étrangère peut se couvrir contre une baisse des cours en fixant au moment où elle le souhaite la contre-valeur en monnaie nationale du montant des ventes qu'elle aura à encaisser en monnaie étrangère (...)

Extraits

[...] La confrontation des offres et demandes de devises détermine leur taux de change. Le risque de change Risque de change : risque supporté par l'entreprise. Il est lié aux variations du cours d'une devise par rapport à la monnaie de référence utilisée par l'entreprise. Risque de change commercial Risque de change commercial : quand il concerne des contrats libellés en monnaie étrangère, conclus entre l'entreprise et des clients ou fournisseurs étrangers. La position de change Position de change pour une devise Z = Créances en devise Z Dettes en devise Z La position de l'entreprise est dite longue (ou ouverte) si le solde est positif. [...]

[...] L'emprunt en devises C'est à la fois une technique de couverture du risque de change et un outil de financement. L'exportateur qui détient une créance en devise peut emprunter les devises correspondant au montant de la créance à recevoir sur le marché des devises et les vendre aussitôt contre de la monnaie nationale sur le marché comptant. L'importateur qui a une dette en devise auprès d'un fournisseur peut aussi emprunter les devises correspondant au montant de la dette à payer et les placer en attendant l'échéance. [...]

[...] L'option de change Option de change : contrat qui donne à l'acheteur le droit d'acheter (option d'achat ou call) ou de vendre (option de vente ou put) des devises, jusqu'à une certaine date, et à un certain cours fixé lors de la souscription de l'option. Caractéristiques de l'option Prix d'exercice : cours auquel l'acheteur pourra acheter (ou vendre) la devise. Date d'exercice ou échéance : date au-delà de laquelle il n'est plus possible d'exercer l'option. Prime : prix versé par l'acheteur de l'option au vendeur de l'option. Exercice de l'option L'option d'achat Cette option intéresse l'importateur qui aura à régler des achats en devises. [...]