Le choix d'investissement

Résumé du document

Cours de Finance sur le choix d'investissement.

Extraits

[...] La VAN est égal à la valeur du projet. Evalue le gain net lié à l'investissement Calcul La VAN d'un investissement est la différence, à la date de réalisation de l'investissement, entre la valeur actuelle des FNT actualisés et le montant du capital engagé dans le projet (montant de l'investissement = 𝐂𝐅 𝟏, 𝟏𝟒 −𝟏 + 𝐂𝐅 𝟏, 𝟏𝟒−𝟐 + + 𝐂𝐅 𝟏, 𝟏𝟒−𝐧 𝐈𝟎 Si Annuités constantes : 𝑽𝒂𝒍𝒆𝒖𝒓 𝒂𝒄𝒕𝒖𝒆𝒍𝒍𝒆 = 𝐂𝐅 𝟏 (𝟏 + 𝐢)−𝐧 𝐢 Interprétation Le projet d'investissement est rentable lorsque la VAN est positive. [...]

[...] Choix entre plusieurs investissements Projets comparables (même durée) Comparer des projets d'investissement nécessite que ceux-ci soient comparables (même durée, même type d'investissement). Dans ce cas, l'entreprise doit retenir le projet d'investissement qui dégage la plus forte VAN. A et B sont 2 projets d'investissement mutuellement exclusifs. Si VAN > VAN Choix du projet A Projets différents : Indice de profitabilité La comparaison de projets différents, selon un critère financier, sera possible en tenant compte d'un indice de profitabilité. Mesure l'avantage relatif des projets. Permet de comparer des projets de tailles différentes. [...]

[...] La durée de vie du projet est de 3 ans o Le coût du capital o La valeur de revente : Somme des valeurs de revente des éléments constituants l'investissement initial Le remboursement du BFR ne doit pas être négligé. o Les chiffres d'affaires estimés (prévisionnels) : déterminés en situation de certitude ou d'incertitude Page 1 sur 7 Le choix d'un investissement va se faire à partir des renseignements suivants : o La durée de vie de l'investissement o Le coût total HT de l'investissement : sortie d'argent donc EMPLOI o La CAF dégagée annuellement par l'investissement et la valeur résiduelle (=valeur de revente de l'immobilisation en fin d'utilisation) : sont des rentrées d'argent, donc RESSOURCES créées par l'investissement. [...]

[...] N'est donc pas une charge mais un emploi de fonds. L'investissement immobilise durablement des ressources de l'entreprise et s'accompagne de dépenses et recettes étalées dans le temps. La technique de l'actualisation va permettre de comparer les flux de trésorerie d'années différentes. L'investissement sera réalisé quand les flux nets de trésorerie (Recettes - Charges décaissées) liés à l'investissement seront supérieurs au montant de l'investissement. L'entreprise n'investira que si elle juge les perspectives de revenus futurs supérieures aux coûts liés au projet. [...]

[...] Indique la valeur perçue par un euro investi. 𝐼𝑃 = 1 + 𝑉𝐴𝑁 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑖 Capital investi : montant de l'investissement L'avantage de cet indice est de constituer un indicateur sans dimension permettant ainsi de comparer des projets différents. Ce critère financier ne dispense pas l'entreprise de mener une réflexion sur l'importance stratégique de l'investissement pour l'entreprise : l'investissement permet-il l'accès à une technologie de pointe ? TIR Définition Taux d'actualisation pour lequel la VAN égale zéro (est nulle, qui annule la van). [...]