La décision de financement

Thèmes abordés

Décision de financement, plan de financement, levier financier, entreprise, bilans prévisionnels

Résumé du document

C'est un état financier prévisionnel à long terme.

Il consiste à déterminer :
- Le montant et l'origine des ressources ou capitaux qui seront nécessaires pour couvrir les besoins de financement constitués essentiellement par les investissements et les BFR.

- Les conditions de réalisation de l'équilibre financier.

Il est conçu pour une période de 5 à 7 exercices et pour chaque exercice de la période choisie.

Extraits

[...] Contrôle du plan de financement Le contrôle s'effectue par comparaison entre les résultats de l'analyse des bilans de fin d'exercice et les données du plan de financement. La constatation et l'analyse des écarts permettent de rectifier et de mettre à jour le plan de financement. Première hypothèse : rentabilité économique de 20% Cette hypothèse permet de vérifier que l'effet de levier est à l'origine d'un endettement. Celui-ci croit : - avec la baisse du taux d'intérêt ; - avec l'augmentation du taux d'endettement. [...]

[...] La recherche d'indépendance et de sécurité financière est obtenue par une réduction de l'endettement. En revanche, le développement et la rentabilité de l'entreprise sont facilités par le recours à l'endettement. Il est donc nécessaire d'établir un équilibre permettant à l'entreprise d'atteindre ses finalités tout en limitant sa vulnérabilité afin de ne pas inquiéter ses partenaires et ses prêteurs La rentabilité L'objectif étant de réaliser des bénéfices afin de rentabiliser les capitaux investis, la rentabilité est donc un aspect fondamental de la gestion d'une entreprise ! [...]

[...] ( Les conditions de réalisation de l'équilibre financier. Il est conçu pour une période de 5 à 7 exercices et pour chaque exercice de la période choisie. Il permet également d'établir les bilans prévisionnels de fin d'exercice à partir du dernier bilan réel : BILAN DE FIN + PLAN DE FINANCEMENT = BILAN DE FIN D'EXERCICE N DE L'EXERCICE N + 1 D'EXERCICE N + 1 Sa présentation est semblable à celle du tableau de financement Emplois Ressources Besoins prévisionnels = ( Augmentation des postes de l'actif ( Diminution des postes du passif Ressources prévisionnelles = ( Augmentation des postes du passif ( Diminution des postes de l'actif PRESENTATION DU PLAN DE FINANCEMENT ( Un excédent de ressources ( une augmentation des disponibilités ( Une insuffisance de ressources ( un accroissement du BFR EQUILIBRE DU PLAN DE FINANCEMENT Pour déterminer l'équilibre financier, on distingue 4 phases : Le total des ressources prévisionnelles doit être supérieur au total des besoins prévisionnels pour que l'entreprise puisse disposer d'une marge de sécurité pour couvrir tout ou partie des BFR, générer des disponibilités et en cas d'erreurs de prévisions ou de besoins de financements imprévus. [...]

[...] L'effet de levier L'endettement joue un rôle dans la rentabilité des capitaux investis. Le mécanisme du levier financier permet de mesurer l'effet positif ou négatif de l'endettement sur la rentabilité, en comparant le coût de l'endettement à la rentabilité économique. Exemple Une entreprise envisage un investissement de Elle étudie plusieurs modes de financement, afin d'apprécier l'influence de son endettement sur la rentabilité de ses capitaux en fonction de deux hypothèses : Rentabilité économique de 20% Rentabilité économique de Financement sans emprunt 2. [...]

[...] L'effet de levier reste favorable tant que le taux d'intérêt est inférieur au taux de rentabilité économique. Seconde hypothèse : rentabilité économique de Cette hypothèse permet de vérifier que l'effet de levier est négatif lorsque le taux d'intérêt est supérieur au taux de rentabilité économique, quel que soit le niveau d'endettement. EXERCICE SUR LE LEVIER FINANCIER Une entreprise désire réaliser un investissement d'un montant de La rentabilité de cet investissement serait : - hypothèse défavorable : - hypothèse souhaitable : 12% - hypothèse favorable : 18% Deux modes de financement sont à l'étude : ( 30% par emprunt, taux d'intérêt : ( 60% par emprunt, taux d'intérêt : 12% ( Calculer l'effet de levier pour chaque cas. [...]