Les choix de financement de l'entreprise

Résumé du document

Lorsqu'une entreprise emprunte, elle fait subir :

- Aux créanciers financiers, un risque de crédit.
- A l'ensemble des apporteurs de fonds, un risque de faillite.

Ce risque peut-être mesuré à travers l'analyse de l'équilibre financier, de la solvabilité et de la liquidité de l'entreprise (...)

Extraits

[...] Ce risque peut-être mesuré à travers l'analyse de l'équilibre financier, de la solvabilité et de la liquidité de l'entreprise. L'équilibre financier Equilibre financier : Repose sur le principe d'affectation des ressources stables aux emplois stables. Il signifie que : - Le besoin de financement lié aux emplois stables doit être couvert par des ressources stables - Le besoin de financement lié au cycle d'exploitation dans la mesure où il est stable dans le temps devrait lui aussi être couvert par des ressources stables. [...]

[...] Dans un marché parfait, deux investissements offrant la même rémunération doivent avoir la même valeur. En présence d'imposition, la valeur de l'entreprise endettée est donc égale à la valeur de la société non endettée augmentée de la valeur actuelle des économies d'impôt liées à la déductibilité des charges financières. VE = VN + DE * T Coût des capitaux propres et structure de financement Coût du capital et structure de financement Le coût du capital se calcul en tenant compte du coût de la dette calculé après impôt. [...]