Les causes d’échec des opérations de fusion-acquisition

Résumé du document

Les entreprises dans beaucoup de fusions semblent croire que la valeur s'accroît automatiquement suites aux gains issues de la synergie et du contrôle qui se développaient d'eux-mêmes. Toutefois, en réalité, les entreprises doivent planifier et travailler à créer ces bénéfices. L'absence de planification peut être attribuer au fait que les entreprises sont rarement précises quant aux formes que peut prendre la synergie et n'essayent pas d'estimer quantitativement les cash-flows associés à cette synergie. C'est pourquoi nous croyons qu'il important que les entreprises essayent d'estimer et d'évaluer la synergie et n'essayent pas d'estimer l'acquisition. Bien que les estimations sont destinées vraisemblablement à être étendues, le processus d'estimation de la synergie doit mettre sur papier les projections ; c'est la première étape de la planification de l'opération.

Extraits

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[...] Dans un marché libre, sans contrainte, ces actions peuvent être menées non sans une charge émotive certaine, compte tenu difficultés économiques pour ceux qui sont impliqués. De manière plus réaliste, les entreprises doivent négocier avec les syndicats et les gouvernements qui peuvent ne pas apprécier de telles actions. Dans quelques cas, l'entreprise peut être contrainte de revoir les actions qu'elles avaient planifiées. L'ego des dirigeants Dans la plupart des fusions, les dirigeant les plus importants des entreprises nouvellement créées vont devoir cohabiter et partager le pouvoir. [...]

[...] ω Mayrhofer U., (2003), L'influence de la culture nationale du pays d'origine sur le choix du mode d'entrée des marchés étrangers, Management International 22- 43. ω Park S.H., Ungson G.R., (1999), The Effect of National Culture, Organizational Complementarity, and Economic Motivation on Joint Venture Dissolution, Academy of Management Journal 42-2, 279-307. ω René M.S., Rohan W., (2003), Culture, openness and finance, Journal of Financial Economics –349. ω Ruth V. Aguilera and John C. Dencker, (2004), The role of human resource management in cross-border mergers and acquisitions, Int. J. of Human Resource Management 15:8 December 2004 1355–1370. [...]

[...] Les causes d'échec des opérations de fusion-acquisition De nombreuses recherches ont repéré un certain nombre de facteurs pouvant expliquer les nombreux échecs des fusions-acquisitions. Nous découvrons qu'un grand nombre de fusions échouent. Il existe plusieurs raisons, mais les plus courantes sont les suivantes / Absence d'un plan post-fusion pour offrir de la synergie et du contrôle Les entreprises dans beaucoup de fusions semblent croire que la valeur s'accroît automatiquement suites aux gains issues de la synergie et du contrôle qui se développaient d'eux-mêmes. [...]