Caractéristiques du système dominé par la finance de marché

Thèmes abordés

Finance de marché, système de financement de l'économie, mondialisation, globalisation financière, marchés financiers

Résumé du document

Les changements institutionnels sous l'effet de la crise vont conduire à la mise en place d'une nouvelle architecture du SMF qui se traduit par le fait que la finance de marché va devenir une modalité dominante du système de financement de l'économie.

Quels sont les grands changements qui interviennent sur cette période ? Ces grands changements interviennent d'abord sur la scène internationale c'est-à-dire sur les relations économiques entre États. Ces changements se traduisent par la mondialisation au plan réel d'une part, et de la globalisation financière au plan financier d'autre part. Que désigne-t-on par ce terme ? Ce que l'on désigne par ce terme est que l'activité au niveau international, par conséquent, la concurrence au niveau international, va devenir l'aspect dominant directeur de l'activité des entreprises. Le marché mondial est dominé par les FMN (Firmes MultiNationales) en prenant appui sur des nouveaux pays appelés les pays émergents (au départ, les pays d'Asie du Sud Est puis les pays de l'Amérique Latine, c'est-à-dire dans l'ordre de leur entrée sur la scène internationale : le Brésil, l'Inde, le Japon et la Russie).

Extraits

[...] Si l'entreprise a des liquidités en abondance, elle peut aussi aller sur le marché monétaire et émettre des certificats de trésorerie pour récupérer de la monnaie directement sur le marché monétaire sans passer par l'intermédiaire de la BC. Donc le marché monétaire n'est plus un marché réservé aux compartiments, il devient un marché décloisonné dans le sens où non seulement les banques peuvent s'approvisionner mais aussi un certain nombre de grands opérateurs. De même pour les fonds de pension. Le mécanisme de la compensation qui permet de réguler la création monétaire devient plus large. Il ne peut plus être un mécanisme étroit. [...]

[...] On assiste à un décloisonnement à l'intérieur même des compartiments financiers dans les activités. o 2ème aspect de ce décloisonnement : Une règlementation va être mise en place pour favoriser la venue de nouveaux investisseurs institutionnels. On a un décloisonnement sur le MF qui se traduit par la venue de nouveaux opérateurs qui vont se spécialiser : Les fonds de pension se spécialisent dans la collecte d'épargne pour assurer la retraite. Les compagnies d'assurance se spécialisent dans la collecte d'épargne par rapport à des produits d'assurance. [...]

[...] Cette décision est prise à 2. - Libre circulation des capitaux : Absence de droits à payer pour pouvoir prélever de l'épargne sur des places financières étrangères ou au contraire, réaliser des actifs donc des plus-values c'est à dire vendre des actifs sur des places étrangères. L'ensemble de la finance de marché ou de la globalisation financière se fait sur la base de ces 2 conditions. La conjonction de cette double liberté va conduire à une unification des MF. Les MF sont d'abord fondés sur : Dérèglementation du marché des changes, des MF et de l'activité des banques. [...]

[...] Le paradoxe est le suivant : D'un coté, la finance de marché domine l'ensemble du système notamment la finance de banque et de l'autre coté, à travers cette mutation, d'une manière paradoxale, les banques vont être au cœur du système et vont devenir les premiers opérateurs financiers. Comment peut-on expliquer ce paradoxe que la finance de marché domine et que dans cette domination, les banques apparaissent comme principaux opérateurs ? Le point central est que nous avons une hybridation du métier de banquier : mutualiser les risques et transformer les financements courts en moyens de paiement longs. [...]

[...] La désintermédiation financière consiste essentiellement à inciter les entreprises à recourir aux financements de marché. C'est la principale raison pour laquelle les gouvernements ont incité la libre circulation des capitaux car la libre circulation des capitaux à intensifier la concurrence sur le marché des capitaux. Donc elle a conduit à réduire le coût du capital sur le marché des capitaux. Donc la dérèglementation accroit la concurrence entre la banque et les marchés. Et la libre circulation des capitaux conduit à intensifier la concurrence sur le marché des capitaux donc à faire baisser le coût du capital. [...]