Utilité et validité d’une vision stratégique du futur : l’invention du capital-risque

Résumé du document

Le capital-risque est une pratique de financement qui permet aux entreprises naissantes de recourir à un financement alternatif aux banques ; une entreprise de capital-risque est une société qui va prendre des participations dans une société en espérant effectuer une plus value lors de la revente de celles-ci.

Les fonds de capital-risque actuels ont pour but de promouvoir l'innovation ou du moins de la financer avec l'objectif d'avoir un retour sur investissement élevé. Dans ce cadre, la vision stratégique du futur est primordiale ; c'est l'essence même des fonds de capital-risque. Sans vision stratégique du futur, aucun gain n'est envisageable.

Extraits

[...] Le capital-risque moderne C'est Georges Doriot, professeur à Harvard et général de l'armée américaine, qui va contribuer largement au développement du capital-risque moderne. Au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, où il était directeur de la division du planning militaire, il sera le premier à créer un fonds de capital-risque AR&D (American Research & Development) en 1946 ; cette entreprise, à la différence des autres sociétés de financement avait pour objectif d'investir dans des sociétés totalement nouvelles avec des possibilités de percées scientifiques et techniques réelles. [...]

[...] Nous conclurons en tentant de montrer en quoi il est indispensable pour les fonds de capital- risque d'avoir une vision stratégique du futur. Les prémisses du capital-risque Le capital-risque s'est particulièrement développé au lendemain de la Seconde Guerre mondiale. Néanmoins, les premières traces de ce mode de financement sont beaucoup plus anciennes ; les premières traces remontent à l'époque du Grec Thales de Milet (fondateur de la géométrie moderne). En effet, il avait misé sur une bonne récolte d'olives et a réussi à convaincre des financiers de soutenir ses investissements dans des moulins à huile. [...]

[...] Dans ce cadre, la vision stratégique du futur est primordiale ; c'est l'essence même des fonds de capital-risque. Sans vision stratégique du futur, aucun gain n'est envisageable. Pour comprendre cela, une présentation des prémisses du capital-risque sera faite, où l'on pourra déjà appréhender cette volonté d'avoir une vision stratégique, ce qui nous permettra de présenter le capital-risque moderne encore plus empreint de cette dimension. Nous ferons alors une présentation comparée du financement par capital-risque et du financement bancaire ce qui nous permettra d'appréhender réellement la stratégie poursuivie par les fonds de capital-risque. [...]

[...] Outre une cible et une implication dans l'entreprise différente, les fonds de capital- risque ont aussi un mode de rémunération particulier ; alors que le financement classique fixe un mode de rémunération ex ante basé sur des taux d'intérêt, le financement par capital-risque a une rémunération déterminée ex post basée sur l'obtention éventuelle de plus value lors de la cession des participations au moment de sa sortie ; l'incertitude de la rémunération en raison de risques beaucoup plus élevés permet aux entreprises de capital-risque de bénéficier de gains beaucoup plus importants. Comme on peut le comprendre, la vision stratégique du futur est à la base des fonds de capital-risque. Sans cette vision stratégique, les fonds ne feraient qu'investir dans des sociétés n'ayant pas de réelles possibilités de croissance ; en d'autres mots : la vision stratégique du futur est le moteur des fonds de capital-risque. [...]

[...] De nombreuses entreprises n'auraient, sans ce type de financement, jamais vu le jour : Skype, Google, Apple plus généralement donc, les fonds de capital-risque permettent de soutenir l'innovation puisque leurs structures, modes opératoires, leurs permettent de prendre plus risque et de se permettre d'investir dans des sociétés ayant des projets très innovants. L'utilité et la validité de ce type de financement ne sont donc pas à remettre en cause, en effet, il est à la base de l'émergence de nouvelles industries. [...]