Le rôle des actionnaires

Résumé du document

L'actionnariat tel qu'on l'entend aujourd'hui (l'ensemble des actionnaires d'une société) trouve sa source lors de la révolution industrielle du XIXème siècle pour le financement de la machine à vapeur. En effet, les dirigeants recherchaient des investisseurs afin de rassembler des capitaux et favoriser ainsi le développement des entreprises et faisaient donc appel à des actionnaires.
Les actionnaires se définissent comme des personnes physiques ou morales qui détiennent une part de capital d'une société par l'acquisition d'un ou de plusieurs titres. Les actionnaires apportent des fonds à l'entreprise que ce soit en industrie ou en numéraire. Le montant de ces apports correspond au capital social. Il est contributeur et participe donc à la gestion de l'entreprise et possède différents droits (dividendes, droit de vote, etc.). Concernant l'action, elle a une valeur nominale fixée par les statuts et le marché (valeur en bourse).
La valeur actionnariale se doit d'être augmentée par les dirigeants des entreprises. En outre, on peut définir les actionnaires comme des prêteurs de dernier ressort pour l'entreprise et ils endossent le plus grand risque. En effet, le risque d'insolvabilité ou de déficit de la part de l'entreprise sera transféré aux actionnaires. Les actionnaires peuvent acheter des actions individuellement ou ils peuvent passer par le biais d'organismes de placement collec.tif tel que les OPCVM (gérés par les gérants de fonds).

Extraits

[...] Lors de cette première analyse, nous étudierons le rôle des différents types d'actionnaires en tant qu'apporteur de capitaux. On pourra s'apercevoir que le but principal de l'actionnaire est d'obtenir un bon rendement, il vise donc principalement une bonne rentabilité de l'entreprise qui lui vend des actions. L'actionnaire apporteur de ressource vise principalement à maximiser son investissement en favorisant les actifs rentables et éliminant les autres contrairement au dirigeant de l'entreprise qui lui favorise les actifs moins rentables, mais surtout moins risqués. [...]

[...] Le contrôle du dirigeant est indispensable surtout si l'actionnariat est dispersé. En effet, plus il est dispersé, moins le contrôle des dirigeants est effectif. Les actionnaires non dirigeants supportent un cout de contrôle important tandis que les actionnaires qui ne détiennent aucun contrôle n'en ont pas. Ainsi, plus l'actionnariat est dispersé moins les actionnaires seront aptes à contrôler les dirigeants, les charges d'agences de contrôles devenant trop onéreuses. La plupart des entreprises françaises ont un actionnariat concentré (excepté les plus grandes entreprises). [...]

[...] Le premier lui confère le droit d'exercer son droit de vote et leur permettent ainsi de participer à l'Assemblée. Le second lui permet de participer aux opérations sur le capital en exerçant un droit préférentiel de souscription lors d'une augmentation du capital et un droit d'attribution lors de l'incorporation des réserves au capital . L'actionnaire est propriétaire et dispose en théorie du pouvoir de révocation du dirigeant lors des assemblées générales. Pour conclure sur le rôle de l'actionnaire en tant qu'apporteur de ressource, on peut noter que les actionnaires jouent un rôle essentiel dans le financement des entreprises sans pour autant exiger une rémunération excessive et à trop court terme puisque l'avenir de l'entreprise lui porte également un certain intérêt. [...]

[...] Selon Morck, Schleifer et Vishny, l'actionnariat des dirigeants comprend des avantages et des contraintes. En effet, lorsque l'actionnaire dirigeant détient un faible pourcentage de titre, une augmentation de ce pourcentage permet de mieux aligner les intérêts à ceux des actionnaires externes. En revanche, une trop grande détention de ces titres par les actionnaires dirigeants engendrera chez eux une vision favorisant leurs propres intérêts au détriment de ceux des actionnaires externes. L'actionnariat concentré est beaucoup plus présent en France et distingue les actionnaires majoritaires des actionnaires minoritaires. [...]

[...] D'autre part, l'apport de ressources issues des flux de trésoreries générés par les actionnaires est également indispensable puisqu'il est évident qu'aucune entreprise ne peut exister et se développer sans la présence d'actionnaires ou du moins de financements externes (dettes bancaires . ) A l'heure actuelle, l'actionnariat exige une bonne rentabilité de l'entreprise dans un contexte de croissance. Les actionnaires souhaitent de ce fait, obtenir une bonne performance au niveau de la rentabilité de l'entreprise, mais ils veulent également assurer une certaine pérennité en tenant compte de l'importance des investissements à effectuer afin de dégager un bénéfice. [...]