Un actionnariat salarié important est-il synonyme de meilleur rémunération du risque boursier ?

Résumé du document

Aujourd'hui le déséquilibre générationnel entraîne le vacillement du système des retraites par répartition. L'une des solutions à privilégier est donc la capitalisation entre autre par le système de l'épargne salariale. L'épargne salariale s'articule autour de deux grands types de plan : le Plan d'Epargne Entreprise (PEE) et le Plan Epargne Retraite Collectif (PERCO). Ces deux enveloppes peuvent recevoir quatre sortes d'alimentation, trois issues de l'entreprise : la Réserve Spéciale de Participation*, l'Intéressement* et l'Abondement* et enfin les versements volontaires des salariés. Ces flux financiers sont investis sur les marchés financiers par l'intermédiaire de FCPE, ou avec des titres en direct de l'entreprise : l'actionnariat salarié. Les plus values dans certaines conditions seront défiscalisées. L'aspect critique de ce système est le risque de sur exposition pris par les épargnants sur leur épargne investie sur un seul titre.

Extraits

[...] L'investisseur a donc intérêt à investir sur le long terme sur l'indice IAS en sachant que son comportement en période de marchés perturbés sera identique aux CAC 40 ou au SBF 250. Du point de vue de la société Avoir une partie importante de son capital détenu par ses salariés n'est pas destructeur de valeur mais ne permet pas de se protéger des variations erratiques des marché financiers. Critique de l'étude et ouverture Nous avons étudié l'indice IAS que nous avons comparé à deux autres indices, or les valeurs de l'indice IAS sont communes soit au CAC 40 soit au SBF 250. [...]

[...] Les emprunts en espèces dans la limite de 10% de l'actif du Fonds et dans le cadre exclusif de l'objet de l'orientation de la gestion du Fonds. La Société de Gestion pourra procéder au nantissement, au profit du Garant, du portefeuille du Fonds sauf dans l'hypothèse où ce nantissement viendrait en garantie d'un emprunt en espèce. Elle n'a pas l'autorisation d'intervenir sur les marchés à terme et optionnel(s) ? dans le but d'une protection du portefeuille, à l'exception de l'Opération d'Echange conclue par le Fonds ou tout autre contrat d'échange ayant des caractéristiques similaires et qui s'y substituerait. [...]

[...] C'est donc un bon titre de diversification. Secteur 2 : Thales Nous avons sélectionné les valeurs suivantes. Com paraison des performances perform ances m mensuelles ensuelles : Marché - moyenne écart type Page 61 Thales Thèse professionnelle Master Spécialisé BIF ESC Toulouse 2009 Com paraison des performances perform ances sur 20 jours glissant: Marché - moyenne écart type Thales Analyse des résultats: Le titre Thales amplifie les es variations du marché. Cette observation est confirmée par les moyennes et leurs écarts types. [...]

[...] Après avoir connu une forte croissance entre la fin des années 90 et le début des années 2000, la crise boursière est venue ralentir le développement de l'actionnariat salarié. La difficulté de ce genre de dispositif, au-delà des avantages consentis, reste le risque supporté par les salariés. En effet, les principes fondamentaux de la gestion du risque en finance, déconseillent l'investissement sur un seul titre. Dans un tel dispositif, le salarié supporte seul le risque. Afin de corriger cet état de fait, un type particulier de FCP a été créé à l'initiative des banques : les fonds dits à formule garantie. [...]

[...] Le changement de modèle d'évaluation aura un effet sur les prix de marché que l'adhésion au modèle précédant aura été forte et durable Le passage d'une convention à une autre résulte souvent d'une incertitude accrue tant sur les facteurs économiques (tels que la croissance économique) que financiers (tels que la liquidité). 3ème Partie : l'effet de l'actionnariat salarié sur les cours de Bourse en termes de volatilité et de rendement : intérêt pour l'entreprise et pour l'investisseur ? L'indice IAS vs CAC 40 et SBF 250 L'actionnariat salarié est source de nombreuses études. [...]