Les principaux produits existants sur les marchés financiers et leurs rôles

Résumé du document

Ce sujet se fait la transition entre l'analyse économique (analyse des activités de production, de
distribution et de consommation des richesses) et la finance (science de la gestion des patrimoines
tant individuels, entrepreneuriaux ou publics). Le marché financier va se décomposer principalement
entre le marché des capitaux et le marché monétaire et va s'organiser entre le marché primaire de
l'émission et le marché secondaire de l'occasion.
On appelle "produits" ou "instruments" financiers les types d'opérations de marché qui peuvent se
négocier. Il existe quantité de manières de "catégoriser" ces produits, c'est la tâche qui nous est ici
dévolue.
Dans les Parrains 3, Francis Ford Coppola écrivait la réplique « La finance est une arme. La
politique, c'est de savoir quand il faut tirer. ». Si l'on veut s'inscrire dans la continuité de cette
métaphore, on pourra dire prosaïquement, qu'il faut en fait considérer le marché financier comme
un champ de tir, le capital comme une munition et le produit financier comme une arme à choisir
parmi l'arsenal que nous nous proposons de présenter.

Extraits

[...] Le swap de change se substitue à un emprunt dans une devise et à un prêt dans une autre devise Les avantages : Le swap de change permet de rétablir l'équilibre d'une trésorerie emprunteuse dans une devise et placeuse dans une autre, en faisant un échange temporaire entre ces deux devises. Opération n'exposant pas à un risque de change. Mécanisme Tout se passe comme si les 2 contreparties échangeaient leur dette Les principaux produits existants sur les marchés financiers et leurs rôles Les étapes sont donc classiques : échange du capital : les 2 contreparties échangent les montants nominaux de leur dette respective. Cette opération est généralement réalisée au cours spot du moment. Il s'agit d'une opération de change au comptant. [...]

[...] De ce fait, l'emprunteur perçoit les revenus (dividendes et coupons) générés par la détention des titres pendant la durée du contrat. De même il participe à toute OST (Opération Sur Titres) qui se produit pendant qu'il détient les titres. Toutefois, les termes du contrat prévoient généralement un partage des revenus et des droits liés à la détention des titres entre le prêteur et l'emprunteur, ce dernier se trouvant alors dans l'obligation de restituer à sa contrepartie tout ou partie des revenus perçus. [...]

[...] Flux d'intérêts référencés dans la même devise. Pas d'échange de capital à l'échéance. Exemple Supposition : Nous sommes fin juillet 1999 et la courbe des taux est telle que ci-dessous: 3 mois 6 mois 1 an 2 an 5 - 5 1/16 - 1/4 - 3/8 - 1/2 Compte tenu de cette courbe et écartant la possibilité de hausse des taux, nous nous plaçons vendeur du taux fixe donc acheteur du taux flottant, contre LIBOR 6 mois à 5,45 pour un montant de 25 millions d'USD. [...]

[...] Cotation croisée 8.23 Les principaux produits existants sur les marchés financiers et leurs rôles Un cours croisé est un cours de change d'une devise contre une autre, calculé à partir du cours de ces deux devises contre une devise commune (généralement le Dollar). En effet, la plupart des monnaies sont exprimées par rapport au Dollar. On trouve également des cotations pour certaines paires de monnaies importantes : EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/JPY, etc. En revanche, pour certaines autres couples, il est nécessaire de calculer le cours en utilisant la méthode dite de cours croisé, c'est à dire en se servant du cours de chacune des devises contre une autre monnaie commune (en général le Dollar) Change à terme (Forward) Raison d'être A l'origine et comme pour beaucoup d'opérations, le change à terme est lié à une transaction commerciale. [...]

[...] Taux EUR à 3 mois 3,50 / 54. La Banque prend comme base spot 0,9430 le client est acheteur de devise (USD) à terme. Vu du coté de la banque, les opérations peuvent se représenter ainsi : La banque met en place l'opération avec son client. Pour ne pas s'exposer elle-même à un risque de change, la Banque va vendre au comptant les EUR et acheter au comptant les USD. De ce fait, elle se retrouve longue en USD et courte en EUR. [...]