Résumé des cours de finance de niveau Licence 2

Résumé du document

- Acheter des capitaux dont il minimise le coût
- Vendre des titres dont il doit maximiser la valeur
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Extraits

[...] On trouve des immobilisations corporelles ou incorporelles. Ces investissements favorisent la croissance interne de l'entreprise. Investissements financiers : Acquisition de valeur mobilière d'autres sociétés pour les contrôler ou influencer leur gestion. Ces investissements favorisent la croissance externe. Investissement immobilier : Acquisition de biens fonciers qui permettent de changer de siège social ou d'implanter de nouveaux point de distribution Classement par objectif Investissement productif : - Investissement de capacité : Augmente le potentiel de production - Investissement de renouvellement : Maintient du potentiel de production - Investissement de productivité : Augmente la productivité du processus productif Investissements stratégiques : Investissement déterminé par la stratégie de long terme de l'entreprise et qui ont des conséquences importantes sur son développement. [...]

[...] L'origination C'est la première étape dans l'émission d'une obligation. L'origination désigne l'ensemble des éléments préalables à l'émission des titres sur le marché primaire, ce sont les caractéristiques du titre : - Nominal - Taux d'intérêt - Modalité de remboursement - Date de l'émission La date de l'émission est un compromis entre trois éléments : - Les besoins de financement - L'environnement des marchés (optimiste ou pessimiste) - Les critères réglementaires : l'émission suit un calendrier défini par l'état. B. La syndication bancaire Une banque va encadrer l'émission de l'obligation, la banque peut, en plus, garantir le placement des obligations à un nombre important d'investisseurs différents. [...]

[...] Les spéculateurs sont donc nécessaires aux marchés financiers. Ils permettent le bon fonctionnement des marchés financiers car si ils anticipent qu'un actif n'est pas à sa valeur fondamentale, ils vont spéculer de manière à réaliser un profit. Ils jouent ainsi sur l'offre et la demande et ramènent l'actif à sa valeur fondamentale. Le but des produits dérivés est d'extrapoler les anticipations et d'augmenter les profits liés à la spéculation Le profil de risque Lorsque l'on étudie un produit dérivé, on étudie le profil de risque de ce produit. [...]

[...] La gestion des modes de financement A. Le coût de capital On parle de coût moyen pondéré du capital (CMPC). On a deux types de ressources financières : Les fonds propres et les dettes financières Les actionnaires comme les banquiers demandent une certaine rentabilité Les actionnaires demandent un rendement des fonds propres (RFP) qui est le taux d'intérêt demandé comme rémunération, il est associé à l'espérance de rendement des fonds propres qui est la somme espérée ( E(RFP) Pour les dettes financières, le coût pour l'entreprise est donné par le taux d'intérêt et comme les dettes ne sont pas imposables on regarde le taux d'intérêt après impôts ( i On peut alors calculer le CMPC : CMPC = E(RFP) FP + i (1-Tis) DF FP + DF FP + DF Pour minimiser ce coût de capital, l'entreprise peut jouer sur le taux d'intérêt et sur l'espérance de rendement des fonds propres. [...]

[...] Analyse des ratios : Rentabilité Les ratios permettent une analyse comparative entre les entreprises et dans le temps. Une rentabilité est un rapport entre un résultat obtenu et les moyens mis en œuvre pour obtenir ce résultat Ratios de rentabilité : Productivités Une productivité est un indicateur de la performance de la fonction de production. Productivité du capital : Accroissement de valeur résultant de l'utilisation du capital technique, cette productivité se mesure par : Productivité du capital = VA / Immobilisations Ex : PK (2003) = 216490 / 83010 = 2.6 PK (2004) = 275389 / 102920 = 2.7 Il ne faut pas confondre la productivité du capital avec le taux d'intensité capitalistique qui est le niveau d'immobilisation nécessaire pour obtenir une unité de valeur ajoutée : Taux d'intensité capitalistique = Immobilisations / VA Productivité du travail : Part de la richesse crée par chaque salarié. [...]