Options Digitales

Résumé du document

Les options digitales qui sont les premières options exotiques ont pour souci de faire varier le profile du Payout des options classiques. Cela permet de faire du sur mesure en terme de somme Q à recevoir (pour l'acheteur d'option si son scenario est réalisée) ou à payer. Comparé aux autres options exotiques, elles ne sont pas difficiles à valoriser et à couvrir.

Extraits

[...] On peut aussi faire la série suivante : Une option de strike 100, payant puis . une option de strike payant puis une option de strike payant puis . etc. On peut faire les incréments de plus en plus fins pour avoir une réplication plus précise. Pour ce qui est de la couverture, le market-maker vend une option digitale et doit donc Hedger sa position. L'option digitale vendue est un call payant 1 EUR si le sous-jacent est au-dessus de 100 EUR à l'expiration. [...]

[...] Comparé aux autres options exotiques, elles ne sont pas difficiles à valoriser et à couvrir. [...]

[...] Dans notre exemple, le coût de cette option Put est de 14.20 points de base. Ainsi le gérant va dépenser 14 pour gagner éventuellement 50. Moins chère que la stratégie le gérant peut acheter cette fois-ci une option en dehors de la monnaie, avec un strike à Puisque c'est un Put en dehors de la monnaie, il va être beaucoup moins cher. Ici le coût de ce Put est de 1.36 points de base (à comparer avec les 14.20 de la strat. [...]

[...] Le gérant pense que le marché se trompe en prévoyant cela. Ainsi il va mettre un place une stratégie peu coûteuse mais lui permettant de dégager un gros profit si sa vision est correcte. D'autre part il souhaite ne pas perdre beaucoup si sa vision était fausse. Il va donc mettre en place sa stratégie à l'aide d'options digitales. Le marché voit le taux O/N à dans un mois, le gérant le pense à donc inchangé. Il y a donc 4 possibilités : Entrer dans un contrat Short Forward. [...]

[...] Bien entendu le Gamma est aussi très élevé. TYPES D'OPTIONS DIGITALES Asset-or-nothing : Au lieu de payer une somme prédéterminée comme une option digitale normale, la A-o-n paye la valeur du sous-jacent Cash-or-nothing : vous l'avez reconnue, c'est celle que nous avons étudiée tout au long de cet exposé One Touch digital : Cette option est de type américaine, car elle paye une somme si au cours de la vie de l'option, le sous-jacent touche une seule fois (en séance ou à al clôture du marché, le Strike. [...]