Obligations et marché obligataire

Thèmes abordés

Marché obligataire obligation titres financiers finance

Résumé du document

Obligations et marché obligataire : caractéristiques et définitions
Une obligation est un titre de créance sur l'Etat, sur les entreprises privées ou sur un organisme public ou semi-public qui ont contracté un emprunt auprés du public, en fixant à l'avance la durée du prêt et ses modalités de rémunération. Une obligation à plusieurs caractéristiques, telles que sa valeur nominale (ou valeur faciale), son prix d'émission, son prix de remboursement et son amortissement. On les émet, échange ou vend ces titres sur le marché obligataire, marché qui représente la partie de moyen et long terme du marché des taux d'intérets, le plus grand marché de capitaux du monde.

Extraits

[...] En investissant dans des obligations bien notées, on pourra réduire le risque débiteur. Le risque liquidité peut être réduit en investisant dans des obligations dont le volume de transactions est important. Si les obligations sont libellées en euros, alors il n'y aura aucun risque monétaire. En revanche il est impossible de prévoir le risque de taux ou encore le risque d'inflation. Il s'agit ici de risques auxquels doivent faire face tous les investisseurs, tout comme les épargnants et qu'il est impossible d'éluder. [...]

[...] Le phénomène s'inverse quand les taux d'intérêt diminuent. Par exemple, une obligation est émise à taux fixe avec un coupon de et une maturité de dix ans. Quelques mois plus tard, les taux d'intérêt augmentent. Dans ce contexte, les obligations de même maturité nouvellement émises proposeront vraisemblablement un taux de rémunération supérieur par exemple. Les investisseurs vont alors choisir de souscrire à ces nouvelles obligations au détriment des anciennes. Ils s'interesseront aux anciennes obligations à un taux de uniquement si une décote de leur prix est opérée. [...]

[...] Amortissement par annuités constantes prévoit le remboursement d'une fraction de l'emprunt chaque année tout au long de la vie de l'obligation ; le nombre de titres est calculé pour que le décaissement de l'émetteur -coupons et remboursements- soit égal d'une échéance à l'autre; un tirage au sort désigne les titres qui seront amortis -l'investisseur en peut aps non plus prévoir la date de son remboursement. Une entreprise qui émet donc un emprunt obligataire sur le marché boursier donne un titre à chaque acheteur. Ce titre -obligation- donne le droit à son détenteur de percevoir un revenu. Ce revenu est calculé en fonction de la valeur nominale de l'obligation, du taux d'intérêt calculé sur la valeur nominale de celle-ci, et des modalités de remboursement. [...]

[...] C'est sur la base de cette valeur que l'on calculera ensuite les intérets ainsi que pour le remboursement de cette obligation. Son prix d'émission est le prix à payer pour acquérir le titre financier. Si le prix d'émission est égal à la valeur nominale de l'obligation, on dit qu'elle est émise « au pair », mais elles peuvent être émises à un prix inférieur ou supérieur à sa valeur nominale. Le prix de remboursement de l'obligation est le montant perçu par l'investisseur pour toute obligation conservée jusqu'à l'échéance. [...]

[...] Le risque existe que l'emetteur connaisse des problèmes et ne puisse satisfaire aux engagements qu'il a pris. Ce risque est plus élevé chez les obligations d'entreprises que chez les obligations publiques. Ce sont les notations qui donnent la mesure du risque débiteur. Plus la notation est élevée, plus le risque débiteur est faible. On trouve aussi le risque de taux. En effet le taux du marché peut augmenter ou diminuer et donc passer à une valeur supérieure ou inférieure à celle du coupon de l'obligation. [...]