La nouvelle ère inflationniste : quels enjeux pour la Banque de Financement et d'Investissement (BFI) ?

Thèmes abordés

BFI Banque de Financement et d'Investissement, autorités monétaires, inflation, indices des prix à la consommation, BCE Banque Centrale Européenne, marché des changes

Résumé du document

À partir du deuxième semestre de l'année 2021, la plupart des économies avancées — le Japon étant une exception notable — ont connu un retour de l'inflation, à savoir de période d'augmentation soutenue du niveau général des prix dans l'économie. Cette situation s'est caractérisée par une augmentation spectaculaire des taux d'inflation, eux-mêmes mesurés à partir de l'évolution d'indices des prix à la consommation. Ces derniers ont, dès lors, atteint des niveaux similaires à ceux en vigueur dans les années 1980 et, donc, nettement supérieurs aux cibles d'inflation fixées par les différentes Banques centrales à travers le monde. Par exemple, la Banque centrale européenne (BCE) cherche, depuis la révision de sa stratégie globale achevée en juillet 2021, à maintenir le taux d'inflation à 2 % à moyen terme (BCE, 2021). Ainsi, au pic inflationniste, la hausse des prix a atteint, en glissement annuel, 9,1 % aux États-Unis (en juin 2022) et 10,6 % en zone euro (en octobre 2022) (U.S. Bureau of Labor Statistics, 2023, et Eurostat, 2023).

Extraits

[...] Cette nouvelle ère inflationniste a donc débouché sur une mutation profonde des systèmes économiques et financiers, au c?ur desquelles figurent les banques de financement et d'investissement entendues comme les banques « fournissant des services sophistiqués aux grandes entreprises comme l'accès aux marchés d'actions, l'accès aux marchés obligataires, des conseils en matière de fusion-acquisition et l'accès aux marchés des changes et des commodities » (Vernimmen et al p. 254-255). On peut, dans ce contexte, s'interroger sur l'impact de l'entrée dans cette nouvelle ère inflationniste sur les BFI. L'augmentation des prix et les modifications des conditions de financement les accompagnant sont-elles porteuses de nouvelles opportunités pour les BFI ? Au contraire, faut-il craindre l'apparition de nouveaux risques pour ces acteurs financiers ? Afin de répondre à ces questions, nous avons organisé la suite de cet essai de la manière suivante. [...]

[...] Dans un premier temps, nous présentons les opportunités permises par cette nouvelle ère inflationniste pour les BFI. Puis, dans un second temps, nous analyserons quelques-uns des risques induits par cette nouvelle configuration monétaire et financière. Enfin, nous conclurons. Opportunités crées par l'ère inflationniste pour les BFI L'ère inflationniste, marquée par le retour de l'inflation, et les politiques monétaires restrictives qui l'accompagnent ouvrent, tout d'abord, de nombreuses opportunités pour les BFI. En effet, ces conditions économiques particulières génèrent des besoins spécifiques pour les entreprises et les investisseurs, auxquels les banques peuvent répondre en offrant une gamme de produits et services adaptés. [...]

[...] (2014), Corporate Finance. Theory and Practice. U.S. [...]

[...] (2023), « Global Economic Uncertainty Remains Elevated, Weighing on Growth », post de blog du FMI janvier 2023, https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2023/01/26/global-economic-uncertainty-remains-elevatedweighing-on-growth. Autorité des Marchés Financiers (2023), Cartographie des marchés et des risques juillet 2023, https://www.amf-france.org/fr/actualites-publications/publications/rapports-etudes-etanalyses/cartographie-2023-des-marches-et-des-risques. BCE (2021), « Evaluation stratégique », juillet 2021, https://www.ecb.europa.eu/home/search/review/html/index.fr.html Banque de France (2023), Taux d'endettement des agents non financiers, https://www.banque-france.fr/fr/statistiques/tauxdendettement-des-agents-non-financiers-comparaisons-internationales-2022t1-2022t1. Capital (2023), « BNP, Crédit Agricole? pourquoi les bénéfices des banques françaises résistent », Capital février 2023, https://www.capital.fr/entreprises-marches/bnp-credit-agricole-pourquoi-les-benefices-des-banquesfrancaises-resistent-1460016. De Vijlder W. (2023), « Economie mondiale : le dernier kilomètre de la désinflation », https://economic-research.bnpparibas.com/html/en-US/Economie-mondiale-dernier-kilometre-desinflation-11/14/2023,49086 Donini A. et Fusi G. [...]

[...] C'est le cas notamment des marchés des matières premières, des infrastructures, des marchés émergents ou encore des métaux précieux argent, diamants). On les nomme parfois investissements « alternatifs ». Les BFI peuvent investir dans ces marchés ou proposer des produits dérivés à leurs clients pour leur permettre de profiter de ces opportunités. Enfin, l'ère inflationniste est une occasion pour les banques de renforcer leurs relations avec leurs clients. En offrant un soutien et des conseils précieux en période d'incertitude économique, les banques peuvent fidéliser leurs clients et générer de nouvelles opportunités d'affaires. [...]