Montage d'acquisition dans le cadre du rachat de la société prosodie

Résumé du document

La société : PROSODIE est détenue à 100% par un groupe international diversifié qui souhaite se recentrer sur son cœur d'activité. PROSODIE se trouve sur un secteur très porteur dans lequel les experts s'accordent pour prévoir un mouvement de concentration.

Le management : PROSODIE possède une équipe dirigeante extrêmement qualifiée combinant des managers d'expérience avec un « track record » avéré et des ingénieurs de grande qualité. Le management reste motivé par sa participation au capital à hauteur de 3 M€, soit 4,5% des fonds propres apportés dans la structure.

La sortie :
Nous pensons que PROSODIE offre une bonne opportunité de sortie à un investisseur institutionnel. En effet, nous sommes convaincus qu'une introduction en bourse, voire un LBO secondaire ou une cession industrielle est possible à un horizon de 3 à 5 ans. Cette sortie pourrait sans doute se faire à des multiples équivalents au multiple d'entrée, autour de 13,5x l'EBIT.

Structure proposée :
Notre confiance dans l'entreprise, ses dirigeants, son business model et la capacité de Private Equity Group à savoir gérer efficacement son rôle d'actionnaire nous conduit à favoriser un fort endettement de l'entreprise.

Extraits

[...] Les actions ciblées de METEO CONSULT dans le domaine de la marine ont fait adhérer à ses services 125 capitaineries sur les 200 grosses capitaineries qu'on dénombre en France. METEO CONSULT a poursuivi en 2005 sa politique de partenariats qui lui a permis d'augmenter sa visibilité auprès du grand public et d'accroître sa notoriété. Les principaux partenaires sont BFM et RMC pour la radio Minutes et Métro pour la presse gratuite, le Petit Futé pour les guides de voyages, le Progrès de Lyon, l'Alsace et la Charente Libre pour la Presse Quotidienne Régionale, la chaîne Marseillaise pour la télévision. [...]

[...] France Examen : Troisième marque grand public du pôle BtoC Prosodie Info, France-examen a intégré le groupe Prosodie en janvier 2002. La particularité très spécifique de France-examen est, du fait de son positionnement très ciblé sur les résultats aux examens scolaires, de devoir réaliser la quasi totalité de son chiffre d'affaires en une période très courte d'une quinzaine de jours. France-examen qui a lancé ses premiers services télématiques par Minitel a dû peu à peu faire migrer son audience sur les autres canaux. [...]

[...] C'est pourquoi les grands comptes et administrations sont de plus en plus nombreux à externaliser tout ou partie de leur système d'information et font appel à Prosodie pour la gestion de leurs applications critiques. L'année 2005 aura vu le déploiement de trois projets majeurs liés à la dématérialisation: le GIP MDS, la Direction générale de la modernisation de l'Etat (DGME ex-ADAE) et Carrefour. Gage de la qualité de ses services, Prosodie a obtenu en octobre 2005 la certification AFAQ ISO 9001 version 2000 pour les activités d'hébergement et d'infogérance de ses sites de Boulogne- Billancourt et de Vélizy. [...]

[...] Sur le BtoC, les marges dépendent essentiellement de l'intensité, de la qualité et de l'efficacité du traffic multicanal et du coût de l'entretien des infrastructures. L'intensité du trafic multicanal dépend des actions marketing et de l'efficacité de la force de vente. Le cout de l'entretien et du maintien des infrastructures est fonction de la politique d'investissements et de la politique R&D. Sur le BtoB,, les marges sont fonction du nombres de contrats renouvelables signés avec des grands comptes, contrats qui dépendent eux même de l'importance et de l'efficacité des actions marketing et de promotion et donc de l'efficacité de la force de vente. [...]

[...] o Les SMS et les services mobiles : Prosodie propose sur sa plate-forme technique multi-opérateurs des services SMS, SMS+, Internet mobile (wap, wap Gallery, E-Mode), destinés aux grands comptes avec des fonctionnalités comme la notification d'avis ou alerting (SMS sortants) ou encore le voting (SMS entrants). En 2005, Prosodie a signé un contrat cadre avec la Caisse Nationale d'Epargne pour l'envoi de SMS de notification. De nombreuses émissions télévisées populaires comme la Star'ac, l'élection des Miss France, la Nouvelle Star . utilisent les SMS pour recueillir le vote de leurs auditeurs. [...]