Modèle de perspectives sur l'évolution des taux d'intérêts (au 23 juin 2006)

Résumé du document

Les informations et avis de ce document sont basés sur des données et analyses considérées comme fiables. Néanmoins, la BFCM ne peut garantir la réalisation de ces prévisions et n'est donc en aucune manière responsable de l'exactitude et du caractère complet de cette information. Celle-ci est donc diffusée afin d'aider les personnes concernées dans leur décisions et ne constitue pas un encouragement à une quelconque réalisation. Depuis le début de l'année, l'E3M a progressé de 50bp, l'E12M de 60bp. Le CMS 2 ans s'affiche à 3.698% (contre 3.00% en début d'année), le CMS 10 ans à 4.274% (contre 3.40%).

Extraits

[...] Les mouvements de flight-to-quality plaident en faveur de taux longs durablement bas (inférieurs à Dans une approche court terme, les taux courts devraient poursuivre leur progression, alors que les taux longs ne parviennent pas à franchir durablement le niveau des Cela plaide en faveur d'un aplatissement de la courbe des rendements, appuyé par la perspective d'une politique pragmatique de la BCE. En effet, la BCE risque vraisemblablement de stopper sa politique de resserrement à la fin de l'année. Ces périodes de changement de politique monétaire sont souvent synonymes de changement de physionomie de la courbe. [...]

[...] Evolution des taux à 10 ans : Europe et Etats-Unis [Professional] Q EU10YT=RR, C lose(Yield_1), Line 19/06/ Q US10YT=RR, C lose(Yield_1), Line 19/06/ Daily QEU10YT=RR [Line], QUS10YT=RR [Line] 13/12/1999 - 08/08/2006 (GMT) Yield_ janv. mai sept janv. mai sept janv. mai sept janv. mai sept janv. mai sept janv. mai sept janv. mai 2006 Sur le court terme, les taux sont extrêmement réactifs aux discours des banquiers centraux et aux événements macroéconomiques. [...]

[...] La courbe des rendements a tendance à se repentifier, avec des taux courts qui certes augmentent et vont vraisemblablement poursuivre ce trend, alors que les taux longs, qui avaient atteint des niveaux historiquement bas rebondissent plus fermement. Néanmoins, ce retour des taux longs est hypothéqué par plusieurs phénomènes. Le premier est la conviction qu'ont les opérateurs que l'inflation est jugulée sur le long terme (CF plus haut). Ils semblent oublier que les années d'inflation à 10% ne remontent qu'à 1973. [...]

[...] Modèle de perspectives sur l'évolution des taux d'intérêt (au 23 juin 2006) PERSPECTIVES TAUX Les informations et avis de ce document sont basés sur des données et analyses considérées comme fiables. Néanmoins, la BFCM ne peut garantir la réalisation de ces prévisions et n'est donc en aucune manière responsable de l'exactitude et du caractère complet de cette information. Celle-ci est donc diffusée afin d'aider les personnes concernées dans leurs décisions et ne constitue pas un encouragement à une quelconque réalisation. [...]