Les métiers de la conservation de titres dans la concurrence entre banques

Résumé du document

Les métiers de la conservation de titres sont des services offerts par certaines banques et institutions financières à d'autres investisseurs du marché. Ceux-ci peuvent être des fonds communs de placement, fonds de pension, fonds de gestion alternative, fonds d'investissement, compagnies d'assurance, etc.
Le principe de base est que le conservateur (également appelé dépositaire) est l'intermédiaire de marché qui garde dans ses systèmes la trace informatique détaillée des actifs financiers de ses clients (les investisseurs).

Extraits

[...] J'ai eu la chance de pouvoir m'entretenir au téléphone avec Monsieur Marcel Jongmans, Chief Executive Officer of Global Brokerage, Clearing and Custody chez Fortis, qui m'a consacré quelques minutes de son précieux temps depuis son bureau d'Amsterdam pour me faire part de son avis quant à l'avenir des métiers de la conservation de titres. En voici un résumé Le monde de la conservation de titres a été totalement bouleversé ces vingt dernières années, et la transformation de cette industrie n'est pas finie. En effet, les principaux acteurs du marché (les banques américaines) continue à étendre leur domination et à gagner des parts de marché, notamment par le biais de rachats en masse ou de partenariats. Cette tendance n'est pas prête de s'arrêter. [...]

[...] Les montants des encours conservés et les sommes en jeu sont tellement considérables que la pression sur les acteurs de taille moyenne va continuer à se renforcer. Conclusion Le marché de la conservation de titres s'est beaucoup développé depuis ses balbutiements au milieu des années 1970. L'expansion a été très rapide, et les différents acteurs présents sur ce marché ont dû s'adapter aux changements pour pouvoir rester dans la course. En effet, ces dernières années ont vu le montant des encours sous gestion exploser, et ceci s'est répercuté automatiquement sur le marché de la conservation de titres. [...]

[...] La directive modifie la directive 85/611/CEE , la directive 93/6/CEE et la directive 2000/12/CE . La directive établit en annexe la liste des services, des activités et des instruments financiers (services et activités d'investissement, services auxiliaires, instruments financiers) et les catégories de clients considérés comme professionnels ou pouvant être traités comme des professionnels à leur propre demande. [1]Nous utiliserons indifféremment pour la suite de cet exposé les termes de dépositaire, conservateur ou custodian pour désigner les institutions qui assurent la fonction de conservation. [...]

[...] A partir de cette activité de base, le conservateur va souvent proposer une large gamme de prestations purement commerciales, à fortes valeurs ajoutées. En fait, l'activité de conservation pure étant souvent déficitaire parce que très gourmande en coûts fixes, le conservateur va essayer de la valoriser en proposant des services périphériques beaucoup plus rentables. Nous nous intéresserons plus loin dans cet exposé à ces services annexes proposés par les conservateurs, et nous verrons que ceux- ci jouent un rôle majeur dans la course à la différenciation qui s'est engagée ces dernières années au sein des métiers de la conservation de titres. [...]

[...] La banque nordique confie à son nouveau partenaire quelques 240 milliards d'euros ; dans le même temps, la banque américaine met à disposition de son nouvel allié sa technologie et ses infrastructures de dépositaire global, ce qui permet à Nordea de se renforcer sur son marché domestique. De plus, Nordea assure toute l'organisation commerciale et devient l'interlocuteur au quotidien des clients de BONY sur la zone. Ainsi, la banque scandinave doit assurer les prestations de local custody sur son territoire, tandis que BONY assure pour Nordea les services de global custody dans les autres pays. L'internationalisation des activités d'investissement, et surtout l'arrivée massive d'investisseurs anglo-saxons en Europe expliquent cette évolution. Ceux-ci ont cherché à diversifier leurs portefeuilles d'actifs en multipliant les opérations transfrontalières. [...]