La crise du crédit hypothécaire qui s'est annoncée pendant l'été 2007 aux Etats-Unis, s'est étendue à l'ensemble de l'économie mondiale. La volatilité des marchés s'est accrue très fortement, et les fondamentaux de l'économie mondiale sont dans le rouge. Les pertes colossales des établissements bancaires se creusent, Citigroup et Meryl Lynch prévoient de diminuer leurs effectifs de 10 %.Or, certains analystes estiment que les déclarations de « profit warning » et de dépréciation d'actifs ne font que commencer.
Nous nous poserons la question de savoir quels ont été les éléments qui ont provoqué cette crise des Subprimes, puis nous verrons quels enseignements peuvent tirer le secteur bancaire de cette crise.
[...] Une plus grande transparence des produits structurés aurait pu éviter cette crise Nous sommes dans un monde d'innovations financières, tous les jours de nouveaux produits sont créés qui sont de plus en plus complexes. Les créateurs de ces nouveaux produits jouent des différences de réglementation existant dans différents pays et secteurs de marché, ainsi les auditeurs ont beaucoup de mal à les comprendre, c'est pour cela que l'on connaît toujours pas l'étendue réelle de la crise, le secteur bancaire ne sait plus dans quoi il investit, et les investisseurs ne savent plus qui supportent le risque final, car on ne sait pas à quel niveau le risque peut se matérialiser. [...]
[...] Les CDO sont des MBS avec un taux de rendement supérieur notamment dû au risque supplémentaires qu'ils engendrent. En effet, les CDO ont été créés lorsque les emprunteurs les moins solvables ont souhaité devenir propriétaires. Le CDO est donc adossé à une dette plus risquée que celle revendue sous forme de MBS. Chacun de ces produits permet aux institutions de crédits et autres de prendre des commissions importantes. Aveuglé par le gain, personne ne s'inquiéta d'un retournement possible du marché. [...]
[...] En 2006 le nombre de transactions a très fortement diminué et annonce une crise immobilière. (cf. Annexe Par opposition à cette crise immobilière, le secteur bancaire continue de s'enrichir, l'indice BKX (indice du secteur bancaire Philadelphie) continue de progresser. Les banques et autres établissements de financement continuent de prêter à des personnes sans apports en capital et à des taux très faibles. C'est seulement en 2007 que l'indice BKX et que la valeur des MBS et CDO s'effondrent (cf. Annexe 2). En juillet 2007, le marché américain s'effondre. [...]
[...] Se pose alors des problèmes de liquidités, les banques ne peuvent plus investir pour leur propre besoin et pour les besoins des entreprises. Le dollar, monnaie mondiale se déprécie fortement, les bourses mondiales chutent. Pour pallier le manque de liquidité, et pour relancer l'économie, la FED baisse ses taux, mais pour l'instant rien ne permet de dire si cela suffira à relancer totalement l'économie ou si la crise continuera. De plus, le manque d'entente entre les autorités financières mondiale, notamment entre la BCE et la FED, ne rassure pas les investisseurs et les petits porteurs. [...]
[...] La seule chose dont nous pouvons être sûrs est que cette crise amènera de nouvelles réformes afin de perfectionner le secteur bancaire. Bibliographie Finance d'entreprise de Vernimmen Options futures et autres actifs dérivés de John Hull Subprime, la faillite mondiale ? Cette crise financière qui va changer votre vie par Philippe Waechter The Subprime Solution: How today's Global Financial Crisis Happened, and What to Do about It par Robert J. [...]
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