Quelles leçons peut-on tirer des expériences des gold exchange standard (GES)?

Thèmes abordés

Quelles leçons peut-on tirer des expériences des gold exchange standard, GES, convertibilité des monnaies, conférence de Gênes, système de change fixe

Résumé du document

Rivalités sur le plan monétaire, liées à la coexistence de plusieurs devises clés. Paradoxe de vouloir édifier un système de change fixe donc stable et l'existence d'instabilités endogènes, structurelles liées à la multiplication des devises clés.
Ex : France dès 1926, demande la conversion à la Banque d'Angleterre de ses avoirs en livres en or. De plus, la Grande-Bretagne a précipité son retour à la convertibilité car le Deutschmark était reconvertible dès 1924.

Extraits

[...] (Quand des monnaies voudront ê redevenir convertibles, nécessité de pratiquer des pol de stabilisa° ou de défla°. On ne parle pas de coopéra° monétaire, pas de mécanisme de stabilité monétaire, aucune obligation en matière d'approvisionnement de l'éco mdiale en LI. No man's land hégémonique Les USA = logique isolationniste et refusent de gérer le $ comme s'il était une LI. Alr que la GB aurait souhaité ê le fiR du mde en liquidités mais ne peut plus. Sur quels point la conf de Gênes a-t-elle failli ? [...]

[...] (Un SMI de chges flottants avec la possibilité de connaitre des syst régionaux de chge fixe. Pas de mécanisme de stabilité des chges sans étalon. L'or ne peut plus ê une référence mdiale, ni régionale (on ne pourra plus jms choisir une R nat). Fin de la crédibilité exogène. Chez Keynes, une forme moderne de crédibilité fiRe = signature de l'Etat, d'une BC entre les mains de l'Etat. (Crédibilité fiRe nécessaire de l'Etat. Ex : Mais la BCE = crédibilité institutionnelle (sur des textes) = obj de stabilité des px. [...]

[...] Si la crédibilité pr attirer les Kx n'est pas bonne, on peut se tourner vers le FMI. Ex : Grèce qui n'a pas les moyens d'emprunter à 15-20% (FMI. (Syst à l'origine symétrique : double obliga° : - Obliga° pr la FED d'approvisionner l'éco mdiale en liquidités, de gérer le $ comme si elle n'était pas seulement la monnaie des USA, comme si c'était un B pu mdial. - Pour les autres BC : Veiller au respect des marges de fluctua° au $ (d'utiliser leurs réserves en $ pr défendre leur monnaie. [...]

[...] (Rivalités sur le plan monétaire, liées à la coexistence de plusieurs devises clés. Paradoxe de vouloir édifier un syst de chge fixe donc stable et l'existence d'instabilités endogènes, structurelles liées à la multiplication des devises clés. Ex : Fr dès 1926 demande la conversion à la Bq d'Ang de ses avoirs en livres en or. De plus, la GB a précipité son retour à la convertibilité car le DM était reconvertible dès 1924. Chacun considère la monnaie comme un B privé. [...]

[...] TD Sujet : quelles leçons peut on tirer des expériences des GES ? Qu'attend-t-on d'un SMI ? Calculer les TDC ( condi° de la circula° intale des monnaies L'approvisionnement de l'éco mdiale en LI (besoins pr la croiss du CI et du PIB mdial) (Liquidités intales = ensble des moyens de paiement à l'échelle du mde, des transac° comm. (Monnaie intale : - Monnaie de réserve de chge pour les BC. - Monnaie de transac° intale : pr régler les échanges comm - Monnaie de crédit intal : les emprunts intaux doivent ê libellés dans cette monnaie Permettre un ajustement/équilibrage (automatique de la BDP Rmq : Un GES est tjs un syst de chge fixe, mais un syst de chge fixe n'est pas tjs un GES. [...]