Les investissements alternatifs: Principes de base

Résumé du document

"Les marchés peuvent baisser mais aussi monter" est une phrase suffisamment familière aux investisseurs, mais avec quelle fréquence pensons-nous réellement aux phases baissières? Si la plupart des investisseurs se satisfont amplement de voir le cours de leurs actions monter toujours plus, personne ne peut prévoir avec certitude jusqu'à quel niveau une action particulière va augmenter ou, peut-être encore plus important, jusqu'à quel niveau elle va baisser. De nombreux investisseurs essaient de contrecarrer le risque d'avoir choisi une action faible en achetant toute une gamme d'actions différentes, en ajoutant des obligations à leur portefeuille ou en achetant les actions de différentes sociétés à travers le monde. Les professionnels de l'investissement appellent ce processus la diversification et il est traditionnellement considéré comme le meilleur moyen de s'assurer que, globalement, un portefeuille engendrera une rentabilité positive. Il est toutefois prouvé que, même si un investisseur diversifie un portefeuille traditionnel d'actions et d'obligations au niveau international, cela ne suffira pas à prévenir une baisse généralisée dans un marché qui est à la baisse.
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Extraits

[...] Au lieu de neutraliser le risque de marché en négociant une valeur relative, ou de le réduire en prenant des positions longues et courtes sur un seul marché, un fonds Macro tend à prendre des positions soit longues soit courtes, des transactions directionnelles, où ils assument 100% du risque du marché. En conséquence, ces stratégies sont les plus fortement corrélées aux principaux indices de marché. Un fonds Macro tend également à utiliser l'effet de levier comme une finalité en soi. [...]

[...] Certains gestionnaires d'investissements alternatifs préfèrent en effet l'expression "investir adroitement" pour décrire ce qu'ils font. Principes clés Il y a donc deux principes essentiels derrière les investissements alternatifs. Le premier est qu'ils doivent chercher à générer de la rentabilité quelle que soit la direction prise par le marché. On appelle souvent ce mécanisme le processus de la couverture (comme quand on couvre son risque) parce que l'investisseur cherche à protéger son portefeuille contre des pertes éventuelles. La deuxième caractéristique d'un investissement alternatif concerne le rôle du gestionnaire. [...]

[...] Les produits dérivés de gré à gré, en particulier, permettent au gestionnaire de prédéfinir ou de personnaliser sa couverture des risques afférents à une catégorie d'actifs particulière. La capacité à établir ces paramètres de risque a des avantages évidents lors de la création de notes synthétiques. Même si la stratégie à coupon zéro est la pierre angulaire, la gamme de produits structurés n'est limitée que par la créativité de celui qui les conçoit. Une stratégie populaire est d'ancrer une option d'achat dans l'instrument. Dans ce cas, les obligations seront rachetées avant échéance seulement si leur cours dépassent le prix d'exercice de l'option. [...]

[...] En d'autres termes, la plupart des gestionnaires en investissements alternatifs ont atteint leurs objectifs de minimisation des risques de baisse en période d'effondrement du marché. Les investissements alternatifs: Investir dans les produits alternatifs Introduction Par définition, un investisseur qui s'intéresse à des catégories d'actifs alternatifs est un investisseur qui réfléchit au facteur risque. Ce qui ne veut pas dire que de tels investisseurs négligent l'aspect rentabilité. Loin de là, l'objectif de tout investisseur est de maximiser la rentabilité engendrée par un portefeuille pour un niveau de risque donné, sur un horizon temporel particulier. [...]

[...] On vous présentera maintenant les différents styles d'investissement contemporain qui peuvent être qualifiés de "fonds spéculatifs". La valeur relative La deuxième génération de fonds spéculatifs a repris l'idée originale de l'investissement long-court - essayer de gagner de l'argent quelle que soit la direction prise par le marché et adopter une approche précise qui fasse abstraction des attitudes haussières ou baissières. Un fonds long et court prend des positions longues et courtes de manière indépendante, toujours en fonction des tendances qu'il envisage. [...]