Impacts des fonds de pension et des fonds souverains sur les marchés financiers

Résumé du document

Au cours de ces dernières années, les marchés internationaux de capitaux ont connu de grands bouleversements tant du point de vue de leur fonctionnement que de la nature de leurs acteurs. L'assouplissement des réglementations, les évolutions dans les systèmes d'information et de règlement financier ont favorisé l'expansion des marchés de capitaux sur lesquels les investissements de portefeuille tiennent aujourd'hui une place essentielle.

C'est dans ce contexte, que l'on a vu se développer le poids financier des fonds de pension et des fonds souverains. Ce développement n'a pas été sans incidence sur les marchés de capitaux.

Nous avons donc cherché à savoir quels étaient les impacts sur les marchés financiers de ces nouveaux investisseurs atypiques que sont les fonds de pension et les fonds souverains.

Pour répondre à cette problématique, nous avons défini un plan en trois grandes parties.

Dans les deux premières parties, nous nous attacherons à définir ces investisseurs, tant au niveau de leurs importances que de leurs politiques d'investissements et de leurs fonctionnements. Nous avons également dressé un panorama rapide de la place qu'ils tiennent dans les différents pays du monde. Ainsi, nous pourrons pleinement mettre en évidence, le comportement financier des fonds de pension et fonds souverains, c'est-à-dire les impacts qu'ils peuvent avoir sur les marchés financiers et les interactions qu'ils entretiennent avec ceux-ci.

Enfin, dans une troisième partie, nous dresserons un bilan de l'arrivée de ces nouveaux intervenants en faisant le point sur les arguments en faveur des fonds de pension et souverains ainsi que sur les réactions négatives à leur égard. Les perspectives envisagées, et un état de l'avenir de ces deux fonds concluront notre exposé.

Extraits

[...] La possibilité de mobiliser rapidement l'ensemble des réserves devient donc moins cruciale pour ces pays tandis que le critère du rendement des investissements effectués devient plus important ! Et pour augmenter les rendements, les fonds prennent plus de risques ! (Au total, pour l'instant, environ 60% des capitaux des fonds souverains sont investis dans des actifs sans risque (des bons du Trésor des grands pays industrialisés) et 40% sur des marchés plus risqués, comme les Bourses et les produits financiers plus spéculatifs. Mais, nous l'avons dit, la tendance s'inverse petit à petit. [...]

[...] Les fonds souverains se voient reprocher leur manque de transparence, mais le fait de ne pas avoir à publier de valeur liquidative ou de compte trimestriel permet à ces fonds d'agir à l'abri des pressions des marchés et de la concurrence. C'est précisément ce qui fait leur force et leur attrait, puisqu'ils peuvent ainsi placer sereinement leurs milliards à très long terme. Lorsque les fonds des pays développés ont investi sur les marchés et ont racheté des industries, personne ne parlait de restreindre leur prise de participation ! Maintenant que les fonds des pays émergents font de même, on cherche à connaître le but de ces investissements. [...]

[...] On obtient alors des rendements faibles voire négatifs qui varient entre + et Un exemple : CalPERS Calpers est le fond de pension des fonctionnaires de Californie, le plus célèbre et le plus performant du monde. Il gère près de 220 Milliards de Dollars. Il investit les fonds des assurés dans un cocktail d'actions dont 20% à l'international), d'obligations d'un peu d'immobilier et de liquidités. C'est donc une stratégie de gestion prudente et sur le long terme. Mais efficace, en effet, Calpers verse annuellement 7.6 milliards de dollars à ses retraités. [...]

[...] Impact des fonds de pension et des fonds souverains sur les marchés financiers Plan INTRODUCTION ¡Error!Marcador no definido. PARTIE 1 : Les fonds de pension 4 Présentation Générale 4 Les fonds de pension : qu'est-ce que c'est? 4 Deux systèmes possibles 4 II/ Actifs gérés et politique d'investissement 4 Importance financière des fonds de pension 4 Gestion du fonds en interne ou en externe 5 Politique d'investissement des fonds de pension 5 Le rendement des fonds 6 Un exemple : CalPERS 6 III/ Panorama des principaux fonds de pension 6 Les fonds de pension à la française 6 Tour d'horizon des autres pays du monde 6 IV/ Leur impact sur les marchés financiers 8 Les impacts positifs 8 Les impacts négatifs 8 PARTIE 2 : Les fonds souverains 9 Présentation 9 Définition 9 Ressources des fonds souverains 9 Historique 9 II/ Les principaux fonds souverains, leur poids économique 9 III/ Les investissements des fonds souverains 10 Objectifs 10 Stratégies d'investissement 10 Exemples d'investissements 10 Comportements des fonds en tant qu'actionnaires 11 Exemple détaillé : la Norvège, le Norwegian Wealth Fund 11 IV/ Leur impact sur les marchés financiers 11 Les impacts négatifs 12 Les impacts positifs 12 PARTIE Avenir des fonds / Réactions à leur essor 13 Les fonds de pension 13 Réactions à leur essor 13 Perspectives pour ces fonds 13 II/ Les fonds souverains 14 Réactions 14 Perspectives 15 CONCLUSION ¡Error!Marcador no definido. [...]

[...] Le Japon Le système de fonds de pension connaît un réel succès au Japon. Aujourd'hui, ce pays est l'hôte de 3 des 20 plus grands fonds de pension du monde, dont le 1er : le Governement Pension Funds Investment qui gère près de milliards de Le Japon gère un total de plus de milliards de dollars soit 18% des encours mondiaux, il se place donc juste derrière les Etats-Unis. La structure générale du système des retraites au Japon se compose ainsi: les fonds publics dirigés par l'État, les fonds privés dirigés par les entreprises et les fonds personnels où les employés investissent et gèrent eux-mêmes leur retraite. [...]