Gestion des risques de taux d’intérêt

Résumé du document

Toute entreprise est sensible à la gestion active de ses risques. Aux risques commerciaux liés à l'essence même de son activité s'ajoutent les risques financiers que sont le risque de change et le risque de taux.

Les produits dérivés de taux ne sont pas des instruments visant à octroyer des crédits ou des dépôts, mais des instruments de gestion de risque de variation des taux d'intérêt. Il convient de tenir compte de leur prix dans le calcul de la rentabilité globale des actifs financiers.

Ce travail abordera les instruments de gestion de risque de variations des taux sur la base d'exemple réels.

Extraits

[...] Si l'EURIBOR est supérieur à par exemple la banque vous versera - = de différentiel rapporté à la durée. Le coût global maximum (hors marge bancaire) revenant ainsi à Avantage MAITRISE DES FRAIS FINANCIERS Vous connaissez dès le départ le taux maximum de votre prêt ainsi que le montant de votre prime. Vous vous protégez contre une évolution à la hausse des taux d'intérêt, tout en profitant intégralement de la baisse éventuelle des taux de marché. FLOOR - GARANTIE DE TAUX PLANCHER C'est un taux minimum (taux plancher) qu'un prêteur peut recevoir moyennant le paiement d'une prime. [...]

[...] Avantages du swap, chacune des 2 sociétés a trouvé un avantage à l'échange .Le swap de taux permet de diminuer le coût global de l'emprunt. Inconvénients du swap, si la contrepartie ne respecte pas ses engagements, les swaps sont risqués Avantage GESTION OPTIMISEE DE VOTRE ENDETTEMENT Vous pouvez vous prémunir contre une hausse des taux en passant d'intérêts à taux variable contre des intérêts à taux fixe, ou tirer profit d'une éventuelle baisse des taux en effectuant la démarche inverse. [...]

[...] Vous anticipez une baisse des taux. Vous optez pour un FLOOR dont les caractéristiques sont les suivantes : Taux garanti par le FLOOR (taux plancher) : - Taux de référence : TM (moyenne mensuelle des EONIA) - Prime payée : 0,60% - Durée : 2 ans à partir du 1er février - Montant : 10 millions d'euros Vous vous assurez ainsi un taux de placement minimum (hors décote ou rémunération bancaire) de : - 0,30% (impact annuel de la prime) = 5,70% Modalités D'application A chaque date de constat (chaque fin de mois, compte tenu de la référence utilisée), nous comparerons le niveau du TM (moyenne mensuelle des EONIA) du mois au taux plancher de 6%. [...]

[...] Ce travail abordera les instruments de gestion de risque de variations des taux sur la base d'exemple réels. Cap - garantie de taux plafond 1 Définition Vous vous financez à taux variable ? En achetant un CAP, vous vous assurez, moyennant le paiement d'une prime, un taux maximum (taux plafond), tout en gardant la possibilité de bénéficier d'une évolution favorable du marché. Chaque fois que le taux de référence constaté sur le marché est supérieur au taux plafond, vous recevez de la banque la différence entre les deux taux 2 Exemple Caractéristiques Vous envisagez d'effectuer un financement à hauteur de 5 millions d'euros sur 3 mois et vous souhaitez vous couvrir contre une hausse des taux. [...]

[...] Gestion des risques de taux d'intérêt Les instruments de la gestion des risques de taux d'intérêt INTRODUCTION 3 I. CAP - GARANTIE DE TAUX PLAFOND Définition Exemple Avantage 4 II. FLOOR - GARANTIE DE TAUX PLANCHER Définition Exemple Avantage 6 III. COLLAR - OPERATION TUNNEL Définition Exemple Avantage 8 IV. SWAP DE TAUX - ECHANGE DE TAUX D'INTERET Définition Exemple Avantage 10 V. Le FORWARD RATE AGREEMENT (FRA) Définition SCHEMA EXPLICATIVE Exemple 11 Bibliographie 12 Introduction Toute entreprise est sensible à la gestion active de ses risques. [...]