La gestion du risque de change à l'heure de la monnaie unique européenne

Résumé du document

Il est vrai que depuis 2002, avec l'apparition de la monnaie unique, le risque de taux de change des entreprises a sensiblement baissé au niveau européen.

Cependant, pour ne pas être dépendants des marchés européens et pour profiter de la croissance mondiale, les entreprises françaises diversifient leur marché. Les difficultés liées à la fonction vente sont alors accrues à l'extérieur car la plupart des pays dans le monde possèdent des devises différentes. Avec les échanges internationaux apparaissent alors des risques de change sur les montants en devises.

Extraits

[...] En contrepartie, l'utilisation du change à terme ne permet pas de profiter d'une évolution favorable des cours, car ces contrats sont fermes. Les banques ont cependant mis en place d'autres instruments de change à terme afin d'en augmenter l'efficacité. La couverture sur le marché monétaire Le recours au marché monétaire peut se faire via deux voies : les prêts et les emprunts en devises. Le prêt en devises permet à l'importateur qui a une position courte en devises, d'acheter des devises au comptant ou grâce à un emprunt et de les placer jusqu'au jour de l'échéance. [...]

[...] Le Groupe Bouygues Le groupe est faiblement exposé au risque de change sur les opérations commerciales courantes. Dans la mesure du possible, les contrats facturés en devises donnent lieu à des dépenses dans la même devise. C'est le cas notamment pour la plupart des chantiers exécutés à l'étranger, dont la part des dépenses de sous-traitance et de fournitures en monnaie locale est prépondérante sur la part de dépenses en euros Répartition du risque Le site Mac Valves Europe de Liège est un site d'assemblage de pièces de vannes pneumatiques provenant principalement de Mac Valves Inc aux États- Unis. [...]

[...] dollar et de la livre sterling. Les gains ou pertes se rapportant à ces instruments financiers dérivés de change sont susceptibles d'avoir un effet important sur le bénéfice net d'EADS. En outre, la firme aéronautique couvre le risque de change découlant de transactions financières dans des devises autres que l'euro, par exemple les transactions de financement ou les valeurs mobilières. iii) Gestion du risque Étant donné qu'EADS a l'intention de générer des profits uniquement grâce à son exploitation et non en spéculant sur les fluctuations des cours de change des devises étrangères. [...]

[...] Ces échanges sont insensibles aux effets de change et correspondent au tiers de l'ensemble. Ce qui fait en définitive, seulement un quart des exportations françaises sont exposées à une variation des taux de change. Les secteurs et les entreprises les plus touchés sont ceux qui bénéficient le moins de la baisse des coûts importés, comme l'énergie ou les matières premières, qui sont facturés en dollars. Au contraire, toute entreprise qui a une structure de coûts en dollars voit son pouvoir d'achat augmenter. [...]

[...] La position de change ne porte alors que sur le solde. Dans cette optique, l'entreprise veille à limiter le nombre de monnaies de facturation, de manière à pouvoir compenser un maximum de flux d'argent «entrant» et «sortant». L'entreprise doit également agir sur les dates de règlement afin de disposer de suffisamment d'entrées pour payer les sorties. Cette compensation est possible lorsque deux entreprises sont en relation commerciale et qu'elles effectuent des ventes réciproques. C'est le cas quand une société vend à un client étranger des produits, ce client s'approvisionnant dans cette même entreprise. [...]