La gestion de risque de catastrophes

Résumé du document

Le coût des catastrophes naturelles n'a cessé d'augmenter au cours des trente dernières années. Ces catastrophes ont coûté à la planète 100 milliards de dollars en 1999 dont 28.6 milliards de dollars de pertes couvertes par l'industrie mondiale de l'assurance. Ce contexte a forcé l'industrie à réviser sa politique de couverture en matière de gestion des risques des catastrophes et de sortir des limites de la réassurance de catastrophes traditionnelles. D'où, l'innovation financière récente dans la gestion de risque de catastrophes telle que les options de catastrophes, les « CAT bonds », peut être vue comme une réponse spécifique au problème d'assurance et de réassurance.

Définition:

La catastrophe est une grave interruption de fonctionnement d'une société, causant des pertes humaines, matérielles ou environnementales que la société ne peut surmonter uniquement avec ses propres ressources. Les catastrophes sont souvent classées en fonction de leur mode d'occurrence (brusque ou progressif) ou de leur origine (naturelle ou humaine).

Extraits

[...] Swaption : Combine un swap de taux d'intérêt et une option. Partenariat secteur public/secteur privé Il devient ainsi possible de combiner divers outils de gestion des risques pour réduire les pertes et apporter une protection financière en cas de sinistre. Le secteur privé ne peut réussir seul et la gestion de ces risques ne doit pas incomber non plus au seul secteur public si l'on considère que ceux qui résident dans des zones à risques portent leur part de responsabilité. [...]

[...] Autrement dit, ces risques deviendraient une nouvelle catégorie d'actifs. Les obligations catastrophes permettent aux assureurs de trouver de nouvelles capacités de réassurance et aux réassureurs de diversifier leur couverture. La particularité des obligations catastrophes est que le versement du coupon est fonction de la non-survenance d'un sinistre précisément défini. En cas de sinistre, l'investisseur perd une partie ou la totalité du coupon et, dans certains cas, une partie de la valeur faciale également. Options de catastrophes Il s'agit de produits dérivés dont le sous-jacent est un indice étroitement corrélé au type de sinistres auquel l'émetteur est généralement exposé. [...]

[...] La réassurance présente un tissu d'avantages et d'inconvénients : En transférant une partie du risque de catastrophe qu'ils assument aux réassureurs, les assureurs primaires réduisent leur exposition à ce risque, ce qui leur permet de réduire la variabilité de leurs profits et donc de restreindre leur probabilité de faillite. De plus, la réassurance permet de réduire le ratio primes nettes /surplus statutaires, ce qui améliore la bonne santé financière de l'assureur primaire. Les contrats de réassurances permettent une distribution plus efficace du risque de catastrophe, ce qui réduit les réserves de capital et donc une réduction de la probabilité de défaillance en cas de pertes substantielles. Cependant le marché de réassurance de catastrophe ne permet pas une protection efficace des grands risques pour certaines grandes compagnies. [...]

[...] La gestion de risque de catastrophes Introduction Le coût des catastrophes naturelles n'a cessé d'augmenter au cours des trente dernières années. Ces catastrophes ont coûté à la planète 100 milliards de dollars en 1999 dont 28.6 milliards de dollars de pertes couvertes par l'industrie mondiale de l'assurance. Ce contexte a forcé l'industrie à réviser sa politique de couverture en matière de gestion des risques des catastrophes et de sortir des limites de la réassurance de catastrophes traditionnelles. D'où, l'innovation financière récente dans la gestion de risque de catastrophes telle que les options de catastrophes, les CAT bonds peut être vue comme une réponse spécifique au problème d'assurance et de réassurance. [...]

[...] D'où la titrisation de la gestion de catastrophe. La titrisation du risque de catastrophe a accru considérablement les possibilités des assureurs en matière de gestion des risques et leur a permis une certaine liberté et une indépendance face aux réassureurs. Les justifications de telle innovation sont les suivantes : - Insolvabilité des assureurs : les réassureurs sont devenus incapables de s'engager dans des contrats d'assurance de catastrophe de grande envergure. Alors que les plus importantes catastrophes naturelles peuvent être absorbées par les marchés financiers sans aucune conséquence. [...]