Fondements de la préparation des états financiers

Thèmes abordés

Préparation, états, financiers, prix, variable, valeur

Résumé du document

La présente étude traite de la pertinence de l'information financière extraite des états comptables à des fins de valorisation d'un titre. Les modélisations de prix d'une action en
fonction des bénéfices soutiennent une relation positive entre les deux variables.
L'article de Afroditi Papadaki et Georgia Siougle intitulé “Value relevance of price, earnings and book values in the Athens Stock Exchange” nous a servi de base de réflexion pour réaliser cette étude. Dans cet article, les auteurs cherchent à expliquer la relation anormalement négative entre le prix et le résultat dans la bourse d'Athènes à travers l'étude de données portant sur 36 sociétés cotées pendant 12ans.

Extraits

[...] Le critère différenciateur est basé sur le CF/s moyen sur la période de 5 ans. Cette décomposition est observable dans les tableaux en annexe. Les données étudiées sont extraites du Financial Post Datagroup. Financialpost.infomart.ca. Celles-ci s'étalent sur une période de 5 ans, couvrant les exercices clôturant en 2004 jusqu'à 2008. Les données ont été récoltées dans les comptes de résultats, état du bilan et tableaux de flux de trésorerie annuels à la fin de l'exercice considéré de 60 entreprises canadiennes cotées au TSX pour les exercices étudiés. [...]

[...] Intuitivement, nous nous attendons à avoir une relation positive entre le prix, le cash flow et le levier financier. Les résultats de ces régressions nous permettrons de donner des valeurs chiffrées pour la constante a et les coefficients de régression b et c. Ainsi, nous serons à même de juger de la pertinence de l'utilisation de l'information comptable à des fins d'évaluation du prix d'une action. Pour cela, nous étudierons les variations dans les valeurs chiffrées de b et c trouvées par années et par groupes d'entreprises. [...]

[...] Celui-ci est majoritairement composé d'entreprises régulièrement listées au S&P/TSX 60. Résultats Les résultats empiriques trouvés sur notre échantillon pour le premier modèle a une variable : le cash flow per share. [...]

[...] Les modélisations de prix d'une action en fonction des bénéfices soutiennent une relation positive entre les deux variables. L'article de Afroditi Papadaki et Georgia Siougle intitulé “Value relevance of price, earnings and book values in the Athens Stock Exchange” nous a servi de base de réflexion pour réaliser cette étude. Dans cet article, les auteurs cherchent à expliquer la relation anormalement négative entre le prix et le résultat dans la bourse d'Athènes à travers l'étude de données portant sur 36 sociétés cotées pendant 12ans. [...]

[...] Ces normes devaient offrir une meilleure lisibilité et compréhension des états financiers. Néanmoins la crise récente à semer le trouble dans les esprits notamment en ce qui concerne le principe de juste valeur qui devait offrir une situation plus fidele de la situation des entreprises. Malgré cela, l'information comptable reste la base d'analyse de la majorité des investisseurs. En atteste, l'omniprésence du simple earnings capitalization model dans les études traitant de l'évaluation du prix d'une action. Cela explique que l'un des ratios financiers le plus couramment utilisé par les praticiens est le price earning ratio ou ratio cours bénéfice. [...]