L'investissement fait partie de la vie de l'entreprise depuis le jour de la création de celle-ci. La naissance d'une entreprise est, elle-même, la conséquence d'une décision d'investissement prise dans le cadre d'un projet qui, un jour, se concrétise.
[...] - Flux nets de trésorerie ou cash-flows nets : Un investisseur recherche un retour sur investissement (flux financiers) qui lui permette au moins de couvrir la dépense engagée pour la réalisation de cet investissement. Le meilleur indicateur de ces flux financiers est le concept de cash –flow d'exploitation courant résultant de la différence entre recettes et dépenses d'exploitation. Il s'agit en fait des flux financiers nets générés par l'exploitation de l'investissement et restant à la disposition de l'investisseur pour de nouvelles affectations (rémunérations et remboursements de dettes, investissements nouveaux, rémunération des actionnaires Il importe donc de prévoir la série de cash-flows générés tout au long de la durée de vie du projet. [...]
[...] Cela correspond au désinvestissement effectué lors de la mise en place du nouvel investissement. Le montant de l'investissement doit être réduit de la valeur de cession des biens anciens objets du désinvestissement. Il doit être corrigé également des effets fiscaux relatifs aux plus ou moins values éventuelles réalisées lors de cette cession : Si valeur de cession > V.N.C. plus value de cession qui occasionne un supplément d'impôt au taux t. Dépense d'investissement = Montant d'investissement Cession + Impôt sur plus value. [...]
[...] LES HYPOTHESES PORTANT SUR LES POSSIBILITES D'INVESTISSEMENT Les investisseurs ont la possibilité de réaliser des opérations de prêt et emprunt en achetant ou en vendant un actif sans risque, dont le taux de rentabilité est certain. Les montants de ces opérations ne sont pas limités. Les quantités d'actifs sont données. Tous les actifs sont négociables et parfaitement divisibles. On suppose que les distributions de probabilité des taux de rentabilité des actifs sont normales. Les marchés des actifs sont parfaits. L'information est gratuite. Tous les investisseurs y ont accès simultanément. [...]
[...] Ce critère pénalise les investissements lourds de taille importante. Au total, c'est un critère qui accorde la priorité à la sortie au détriment de la rentabilité des projets d'investissement. - Les critères fondés sur l'actualisation des cash-flows : Economiquement, une somme d'argent disponible immédiatement est préférable à la même somme disponible au terme d'une certaine période. En effet, l'immobilisation d'une somme d'argent prive l'épargnant d'affecter cette somme à un emploi rémunéré ou à une consommation immédiate. Il subit un coût d'opportunité. [...]
[...] Le montant de l'investissement correspond à l'ensemble des fonds effectivement consacrés et décaissés, présentement ou non, par l'entreprise pour réaliser l'investissement. Il intègre à la date de réalisation de l'investissement : Le coût d'acquisition ou de construction ainsi que les coûts annexes de transport et de mise en place ; La valeur des biens utilisés dans le projet et qui sont déjà propriété de l'entreprise (locaux, terrains, matériels divers). Cette valeur peut être une valeur de marché ou un coût d'acquisition historique capitalisé ; Les frais d'études, les acquisitions de brevets, les coûts de l'embauche et de la formation du personnel liés au projet avant démarrage de l'exploitation Sur la base des codes des investissements au Maroc, les biens d'équipement sont exonérés de la taxe sur la valeur ajoutée et doivent donc être inscrits pour leur valeur hors taxes. [...]
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