Les mécanismes du marché obligataire américain

Résumé du document

Après les présentations dans les exposés antérieurs du marché obligataire facilitant déjà la compréhension sur l'étude du fonctionnement de ce type de transaction, le thème abordé se penchera plus précisément que sur le système obligataire américain. Dans ce cadre, le premier aspect passera en revue du réglementaire au fonctionnement en passant par l'organisation du marché.

Le second volet s'attardera sur la notion des obligations américaines des différentes typologies d'obligations à leur spécificité propre.
La dernière partie exposera du mode de gestion des obligations (...)

Extraits

[...] Tous les brokers qui sont enregistrés à la SEC sont obligatoirement membres de la SIPC. Les brokers : Le broker est un agent qui présente les ordres d'achats ou de ventes des clients. Il existe deux types de brokers : «commission broker et independent floor brokers Commission broker : broker du floor qui exécute les ordres d'actions, obligations ou matières premières et du NYSE qui reçoivent une commission en échange. Independent floor brokers : membres du NYSE qui exécutent les ordres pour les autres floor brokers qui ont plus de volume qui ne peuvent traiter ou pour une société financière qui n'a pas de représentation à la bourse. [...]

[...] Si vous achetez une obligation assortie d'un coupon de au pair, son rendement à l'échéance est de 6%. Si vous payez plus de pair, le rendement à l'échéance sera inférieur au taux de coupon. Si achetés par ci-dessous, la caution aura un rendement à l'échéance plus élevé que le taux de coupon. Quand le prix d'une exonération fiscale de sécurité ou une caution, a une augmentation au-delà de sa valeur nominale, il est dit à la vente à une prime. [...]

[...] As a group, En tant que groupe, les GSES bénéficient de la perception de membre pour le gouvernement fédéral, comme étant des institutions créées en vertu de la législation fédérale. Or Les marchés croient que le gouvernement fédéral permettrait d'éviter à une agence lors d'un défaut de GSE sur sa dette en raison de son rôle dans la promotion de la politique publique et en raison de la taille de cisaillement de la plus grande des agences. En conséquence, les agences de valeurs mobilières ont une "garantie implicite" et font le commerce dans une étroite propagation de trésorerie. Les valeurs mobilières du trésor américain a. [...]

[...] Beaucoup de zéro coupon des obligations municipales sont titulaires d'une assurance et sont notées triple-A. Liquidité Si on vend des obligations à coupon zéro avant leur échéance, on peut le faire généralement dans un marché secondaire actif au prix courant du marché b. Les critères de choix d'une obligation municipale Le rendement et l'impact du taux d'intérêt Le Rendement est l'élément le plus important pour un investisseur dans l'évaluation des mérites d'une transaction ainsi que la comparaison des coûts des solutions de rechange. [...]

[...] Avantages et risques Le principal avantage du Trésor est la sécurité. Aucun autre investissement comporte comme une garantie forte que l'intérêt et principal, qui sera versée le temps. Parce que ces paiements sont prévisibles. L'avantage de la prévisibilité est renforcée par le fait que le Trésor n'est généralement pas de "call" disposition. En fait, le Trésor n'a pas émis "exigibles" valeurs mobilières depuis 1985. Au niveau de la trésorerie, c'est qu'ils sont disponibles avec un large éventail de dates d'échéance. [...]