Les obligations « pourries » ou obligations notées au-dessous de Baa

Résumé du document

Cours de gestion obligataire traitant tous les aspects des obligations « pourries » (junk bonds) c'est-à-dire les obligations notées au-dessous de Baa. Un cours synthétique et enrichi à l'aide d'exemples pratiques, pour un total de 576 mots au format Word.

Extraits

[...] Lorsqu'elles n'étaient plus à la mode, leur rendement se situait à neuf points au-dessus des titres du Trésor, mais l'écart s'est depuis réduit. Beaucoup d'obligations pourries ont eu des défaillances. Certains émetteurs qui ont eu plus de chance ont racheté les titres, privant ainsi les détenteurs de la perspective de bénéficier d'un versement ininterrompu de coupons élevés. Tableau 1 : Grille de notation des obligations se Standard and Poor's Bibliographie Hubler J. et Raimbourg P., (1996), La Notation et le Marché obligataire en France, Revue d'Economie Financière, pp.171-187. [...]

[...] Lehmann P-J., (2005), Bourse et marchés financiers, 2ème édition, Dunod p. Paget-Blanc E. et Painvin N., (2007), La notation financière : Rôle des agences et méthodes de notation, Dunod p. Raimbourg P., (2003), Les enjeux de la notation financière, Revue française de gestion, no 147 p à 76. Vernimmen P., Quiry P.I. et Le Fur Y., (2005), Finance d'entreprise, Dunod, 6e édition p. [...]

[...] Les obligations pourries ou les obligations notées au-dessous de Baa Les obligations notées au-dessous de Baa sont connues sous le nom d'obligations pourries Jusqu'à une date récente, la plupart des obligations pourries étaient des anges déchus c'est-à-dire des obligations de sociétés qui connaissaient des temps difficiles. Mais au cours des années 1980, les nouvelles émissions d'obligations pourries ont été multipliées par dix à mesure que de plus de sociétés émettaient des quantités importantes de dettes mal notées pour financer des acquisitions ou pour se défendre elles-mêmes contre des acquisitions. [...]