Analyse financière du groupe Canal +

Résumé du document

Analyse financière très complète du groupe Canal +. Orphelin de la plupart des membres du Canal « historique » mais pouvant s'appuyer sur une situation financière assainie et une popularité qui demeure forte, Canal + est donc plus que jamais face à son avenir. Car si Canal + se vante de pouvoir proposer « toujours plus encore », le pourra-t-il toujours demain ?

Extraits

[...] TPS dépasse le million d'abonnés : M6 porte à 100% sa participation dans les Girondins de Bordeaux. M6, M6 Music et TF6 sont retenues par le CSA pour la TNT : TPS conclut un accord pour diffuser les films de la Warner Bros. TPS signe en exclusivité avec le basket français : M6 annonce sa décision de racheter les parts de Paris Première à Suez. Suez se désengage de M6 en conservant du Capital. Football : TPS acquiert les droits de retransmission télévision du championnat d'Angleterre. [...]

[...] Plus précisément, sur le marché de la téléphonie mobile, Vivendi Universal détient 56% du capital de SFR ( le reste étant détenu par le britannique Vodafone). En cascade, SFR détient 65% de Cegetel, opérateur de téléphonie fixe. o Maroc Telecom : Maroc Telecom est l'opérateur historique de télécommunications au Maroc. Maroc Telecom se classe comme le second opérateur à l'échelle du continent africain. Activités diverses : elles sont essentiellement constituées par le pôle Vivendi Universal Net et Vivendi Universal Publishing. ii. [...]

[...] De plus, conscient de l'impossibilité d'attirer nouveaux abonnés comme le préconisent Dexia ou Global Securities, le PDG de Canal + n'exclut pas une augmentation du prix de l'abonnement : Nous avions anticipé les droits du football en relevant, pour la première fois depuis quatre ans, le prix de l'abonnement à Canal+ de 1,1 euro par mois. Cela procurera sur un an un surplus de 70 millions d'euros de résultat net. Avec l'exclusivité du football, nous ne nous interdisons plus d'augmenter nos prix, en fonction de l'inflation, à la fois sur Canal+ et sur CanalSatellite. [...]

[...] Les dirigeants de la chaîne ont régulièrement eu des responsabilités plus ou moins importantes au sein de la direction du club francilien à l'image de Michel Denisot. A l'heure actuelle, le Groupe Canal+ détient 91% du PSG. Sportfive Le Groupe Canal+ détient aujourd'hui 47% de l'agence de marketing sportif Sportfive présidée par Jean-Claude Darmon, bénéficiant ainsi de multiples droits de diffusion et de marketing concernant les plus grands évènements sportifs internationaux. Nous verrons dans la suite du dossier que le Canal+ souhaite se désengager prochainement de Sportfive. [...]

[...] Il symbolisait donc bien les difficultés rencontrées par Canal+ à cette période. En 2002, le PER s'élève à près de 30 ce qui est également anormal. Cela s'explique ici par le fait que la valeur de la société est sensiblement surévaluée en Bourse par rapport à la croissance de son résultat réel. En revenant à un PER proche de 22, l'action Canal+ revient enfin dans une zone qui est celle en moyenne des entreprises cotées sur le marché parisien. Les prévisions concernant le PER en 2004 et 2005 sont respectivement de 21,30 et 19,83. [...]