Etude et Analyse de l'évolution du cours de l'Or sur les mois de Mars et Avril 2004

Résumé du document

Si l'on changeait l'or en argent ! Nous n'évoquerons pas des procédés mystiques ou chimiques, juste le phénomène de capitalisation qui utilise l'or et plus précisément la cotation de l'once d'or sur les marchés financiers.
Le caractère précieux de l'or n'a pas toujours été reconnu. Des civilisations antiques l'ont ignoré. Cependant, d'autres civilisations ont vénéré le dieu or, source de richesse, mais également source de nombreux conflits. Thésaurisé dans les placards, affiché sur des parures splendides, ou coté comme valeur à la bourse, l'or est le métal qui revêt toutes les propriétés dignes de son rang.

L'or aujourd'hui est une valeur boursière très utilisée et très rentable. Cependant, l'étude de ce cours de référence reste difficile. En effet il est à la fois matière première et valeur de référence, ou tout du moins indice fort utilisé.
Nous présenterons dans une première partie l'or, son histoire et son évolution dans le contexte financier, ceci afin de mieux cerner les tenants et les aboutissants de ce marché. Puis les deux autres parties seront consacrées à l'évolution du cours de l'or durant les mois de mars et d'avril. Les facteurs explicatifs des fluctuations seront envisagés.
Enfin, dans une dernière partie, nous étudierons les connexions qui existent entre l'or, et d'autres marchés financiers, et les influences réciproques qui peuvent alors s'exercer.

Extraits

[...] Le retour de l'inflation et la surévaluation de plus en plus forte du dollar au début des années 70, signent la fin de la convertibilité du dollar en or en août 1971. Le dernier lien avec le dollar disparaît en 1973, lorsque les banques centrales européennes arrêtent de soutenir la monnaie américaine, ce qui débouche sur le flottement généralisé des monnaies. A partir de cette époque, le métal jaune, favorisé par un contexte fortement inflationniste, va connaître une envolée spectaculaire qui culminera aux débuts des années 80 aux environs des 850 dollars l'once quelques mois après l'invasion de l'Afghanistan par l'armée soviétique. [...]

[...] Tous les ordres sont dès lors traités sur la base de ce prix fixe. Les cours sont indiqués en ligne par les canaux des salles de marché et de nombreux sites Web d'informations financières. Partie 2 : evolution du cours de l'or en mars 2004 De février à mars 2004, le cours mondial de l'or s'était déjà apprécié de 14% en deux mois. Nous avons donc continué à étudier ses variations au cours des mois de mars et avril et avons pu constater que la hausse s'est poursuivie. [...]

[...] Selon son coût d'extraction, le cours d'une société aurifère réagira plus ou moins fortement à la variation du prix de l'or. De manière générale, les grands acteurs du secteur ont à présent des coûts d'extraction relativement bas, de l'ordre de 200 dollars pour Harmony Gold dollars pour Gold Fields, toutefois supérieurs à ceux de Newmont. Les sociétés américaines bénéficient d'une prime par rapport à celles d'Afrique du Sud en raison des problèmes afférents à ce pays (notamment une dépréciation régulière du Rand Sud-Africain). [...]

[...] Le stock mondial serait de l'ordre de tonnes, à comparer avec une production annuelle de l'ordre de 2600 tonnes. Ce stock serait détenu pour près d'un tiers par les banques centrales, d'où le rôle primordial de celles-ci quant à la fixation des cours. Ainsi, la banque centrale américaine a détenu jusqu'à 20 milliards de dollars de réserves en or en 1945, ce qui représentait les 2/3 des réserves mondiales en or. Mais les gisements d'or, et leur exploitation se situent dans un nombre limité de pays. [...]

[...] Ainsi, l'or n'est pas la seule matière première à avoir vu ses cours progresser. En effet, l'envolée des prix des produits de base n'a épargné aucune industrie. L'indice CRB, composé d'une vingtaine de matières premières, a grimpé de plus de 50% depuis l'automne 2001. La tonne de cuivre ou de coton vaut 2 fois plus cher qu'il y a 2 ans, et le platine est au plus haut depuis 24 ans. Cette augmentation résulte d'une offre, qui est inférieure à la demande. [...]