Diagnostic financier sur la société Harvest, cotée sur Alternext

Résumé du document

Document de niveau Master 2 présentant l'analyse financière de la société HARVEST, cotée sur le marché Alternext. Il s'agit d'un exemple idéal pour comprendre la méthode à utiliser pour effectuer le diagnostic financier d'une entreprise: analyse de l'environnement, diagnostic du risque économique, du risque financier, de faillite, ainsi que l'analyse boursière du titre.

Extraits

[...] Ensuite, on observe que la marge brut augmente progressivement sur les trois années, ce qui démontre que le dynamisme commercial d'HARVEST est efficace au niveau des marges, car l'entreprise arrive à vendre plus que proportionnellement à ce qu'elle achète. On peut donc dire que d'un point de vue commercial, la société a su se montrer efficace sur la période. En ce qui concerne la valeur ajoutée, on remarque une augmentation de 19% sur les 3 ans. HARVEST a donc su augmenter sa richesse créée, notamment grâce à son fort dynamisme commercial. [...]

[...] Diagnostic Financier Approfondi Présentation de la société HARVEST La société HARVEST 1. Son activité Créée en 1989 par Brice PINEAU (diplômé de l'ESSEC) et Jean-Michel DUPIOT (diplômé d'HEC), HARVEST est une société évoluant dans le secteur de l'édition de progiciels d'aide à la décision financière, patrimoniale, à destination des professionnels de la gestion et du conseil patrimonial et fiscal, et qui effectue des formations sur ses logiciels. On peut donc dire que cette société est un pure player, car évoluant sur un secteur d'activité bien précis, où chacun des acteurs en place sont spécialisés dans l'édition de logiciels particuliers. [...]

[...] On constate que les différentes composantes du BFR (clients, fournisseurs, dettes fiscales et sociales) varient beaucoup sur la période, justifiant ainsi la forte variation du BFR. On peut donc dire qu'HARVEST n'arrive pas à maîtriser les délais de ses créances et dettes d'exploitation. En effet, pour l'année 2007, on observe que l'entreprise a réussi à réduire ses délais clients de 10 jours de chiffre d'affaire, et parallèlement à cela à rallonger la durée de ses dettes fournisseurs jours) et dettes fiscales et sociales (expliquant ainsi le BFR très fortement négatif). [...]

[...] On peut également observer la performance commerciale d'HARVEST à travers la rotation des actifs. En effet, celui-ci indique le montant de chiffre d'affaire par euro investi. On remarque que sur la période, investi rapporte donc environ de chiffre d'affaire. La société sait donc utiliser à bon escient l'argent que les investisseurs lui apportent. Enfin, fort de tous ces constats, on peut dire que l'entreprise HARVEST est une société économiquement rentable, comme le témoigne la ROI net d'IS. Celle-ci est en effet en progression de 19,48% sur la période pour atteindre 31% en 2008. [...]

[...] Cette augmentation montre que le risque d'exploitation de l'entreprise augmente sur la période, du fait de la forte masse salariale. Cette idée est aussi démontrée avec l'augmentation de la marge de sécurité de plus de c'est-à-dire que, progressivement, la société HARVEST a une marge de manœuvre qui se réduit. L'outil du levier opérationnel apporte également une bonne indication de la vulnérabilité de la société, puisqu'il apprécie la variation du résultat d'exploitation en fonction de la variation du chiffre d'affaire, compte tenu de la structure de coûts en place. [...]