Le devenir du capital-risque aux côtés d'une banque d'investissement

Résumé du document

« La création d'entreprise est un phénomène naturel dans une économie de marché, comme l'a montré Schumpeter en décrivant le processus de mutation industrielle qui révolutionne incessamment, de l'intérieur, la structure économique par la destruction de ses éléments vieillis et la création d'éléments neufs. Celle-ci est le fait de porteurs de projet d'entreprise, en particulier dans le secteur des hautes technologies, que l'on peut caractériser par son niveau élevé et permanent d'investissement en recherche et développement. », raconte Philipe MERE, membre du directoire de BANEXI VENTURES PARTNERS (BVP), société en capital-risque.
Dans un état de mouvement permanent quasi-brownien, le marché se structure et se déstructure très rapidement. On parle d'entreprise agile qu'offrent trop difficilement les grosses entreprises à l'image d'un paquebot qui change plus que mal de cap.
Tel est l'enjeu pour dénicher la petite société star qui auréolera de prestige le capital-risqueur. Tout cela cache bien entendu un stress inimaginable de la part des différents acteurs : investisseurs, capital-risqueurs et créateurs d'entreprises/jeune-pousses. La prise de risque est élevée car il n'y a pas d'historique. Il faut parfois dix minutes pour jouer sa vie et transformer un projet de plusieurs années en entreprise ou en souvenir. Il n'en reste pas moins que la place de capital-risqueur a lieu d'offrir une passerelle encore légitime entre investisseurs et créateurs d'entreprises/jeune-pousse.
C'est la raison pour laquelle, il est intéressant de se demander si le capital-risque peut être ou non redéfini jusqu'à aujourd'hui.
Ainsi, nous prendrons le cas de BVP, société de gestion en capital-risque, jusqu'alors sous l'aile de BNP Paribas, premier groupe bancaire français. Nous présenterons dans une deuxième partie BVP. Dans une troisième partie, nous analyserons une success-story, KELKOO, jeune pousse de la société en capital-risque. Pour clore, nous conduirons notre étude sur le devenir du capital-risque chez BNP Paribas.
Une question doit résonner comme une cymbale retentissante tout au long de notre exposé pour aider à la formulation d'une réponse cohérente : sommes-nous amenés à faire le constat dans le métier bancaire d'un recentrage sur son cœur du métier afin de réduire ses prises de risques ?

Extraits

[...] C'est-à-dire quelle place a dorénavant le capital-risque au côté d'une banque d'investissement ? Nous présenterons le capital-risque comme un acteur, composante du portefeuille d'activités des banques, participant à l'éclosion de jeunes pousses. Ensuite, nous étudierons l'histoire de BANEXI VENTURES PARTNERS pour conduire à l'évaluation de projets. Afin d'étayer notre approche, nous analyserons la success-story de KELKOO jusqu'à sa sortie industrielle. L'exposé débouche sur les nouvelles orientations du capital-risque qui se dessinent. Il en résultera un certain nombre d'interrogations. Chapitre I Introduction La création d'entreprise est un phénomène naturel dans une économie de marché, comme l'a montré Schumpeter en décrivant le processus de mutation industrielle qui révolutionne incessamment, de l'intérieur, la structure économique par la destruction de ses éléments vieillis et la création d'éléments neufs. [...]

[...] Depuis l'abrogation en novembre 1999 de cette loi, la nouvelle dérégulation a suscité une concurrence mondiale effrénée dans le secteur bancaire. Étant donné que la concurrence interbancaire s'intensifie, les banques doivent continuellement intensifier la relation avec leurs clients. Un français sur 3 dispose d'un compte dans plusieurs banques (Ireq, 2006). L'enjeu est de devenir la banque principale du client. Et, face à la concurrence accrue, les marges créées par l'activité bancaire, les Produits Nets Bancaires tendent à s'amoindrir. BNP Paribas est le premier groupe bancaire français. [...]

[...] Elle s'interdit de dépasser le seuil de la minorité de blocage en droits de vote et ne souhaite pas être administratrice des entreprises bénéficiaires de ses participations. À fin 2006, son portefeuille comprenait environ 340 participations, pour un montant total investi de 190 II.2. BNP Paribas PRINCIPAL INVESTMENTS BNP Paribas PRINCIPAL INVESTMENTS est spécialisée dans les activités d'investissements sur fonds propres du groupe BNP Paribas concernant les sociétés cotées et les sociétés non-cotées. Elle intervient en minoritaire seul ou en co-investissant avec d'autres investisseurs. [...]

[...] La nouvelle antinomie de métier de capital-risqueur et de banquier II.3. Le divorce entre le capital-risqueur et l'investisseur bancaire III Les questions qui se posent Chapitre VI Conclusion Bibliographie Résumé Le sujet de l'exposé, le devenir du capital-risque au côté d'une banque d'investissement analyse l'évolution d'une société d'investissement en fonds de capital-risque à l'instar de BANEXI VENTURES PARTNERS sous l'aile d'une banque d'investissement, ici même BNP Paribas. La question qu'on peut se poser au travers de cet exposé est de savoir si le capital-risque peut-être ou non redéfini aujourd'hui. [...]

[...] Chapitre II La place du capital-risque Les spécialistes de capital-risque estiment que cette activité a existé de tout temps et est motivée par les perspectives de résultats extraordinaires. Le capital-risque est un métier à part entière en lien avec d'autres partenaires. Il permet de financer le démarrage de nouvelles entreprises. Les investisseurs en capital-risque apportent du capital, ainsi que leurs réseaux et expériences à la création. Elle a été considérée longtemps comme une simple composante du portefeuille d'activités des banques. [...]