Les déséquilibres financiers internationaux : évolution du secteur financier (USA, Euroland et Japon) et les conséquences d’un ralentissement économique engendré par la crise des « subprimes »

Résumé du document

Depuis l'été 2007, le mot « subprimes » accompagné de « risque » ou « défauts de paiements » est apparu fréquemment dans les informations mondiales, pour au final se transformer en la « crise des subprimes ». Ce travail explique le cheminement de la crise d'un niveau national à un niveau mondial, tout en relevant les indicateurs qui permettent d'attester de l'état précaire des marchés financiers et des conséquences de celle-ci sur la conjoncture mondiale mais surtout ciblée aux Etats-Unis, à l'Euroland et au Japon.
Les subprimes sont des crédits hypothécaires à taux variables, risqués, octroyés à des débiteurs qui ne remplissent pas les conditions nécessaires à l'obtention de crédits dits « sûrs » pour l'agence bancaire. Néanmoins, les banques veulent optimiser la quantité de prêts effectués aux consommateurs américains car elles optimisent également leurs gains grâce aux taux d'intérêt demandés. Pour diminuer le risque de non-paiement de ces crédits, les institutions financières s'assurent du gage des logements sur lesquelles portent les crédits.
En rapport avec la conjoncture américaine, les risques de ces crédits diminuaient car le marché immobilier était en hausse incessante depuis 2001, comme on peut le voir sur le graphique en page 4. Par conséquent, la probabilité de retrouver la somme de la créance initiale était élevée.

Extraits

[...] Source : Wall Street Journal (17 Avril 2008) Le marché de l'emploi est stable et le chômage est à ce qui représente le taux le plus bas depuis la création de la zone euro. Les pressions pour une hausse des salaires sont faibles en Europe et ceci permet d'éviter un cercle vicieux qui tendrait à augmenter l'inflation en augmentant les salaires9. iii. Japon La croissance au Japon devrait être de pour 2008 selon le président de la BoJ. Le chômage au Japon est stable Cependant, l'inflation a fortement augmenté par rapport aux prévisions préétablies, elle devrait être de en 2008 alors que l'on pariait sur 0,4%. [...]

[...] En plus, le rachat de la cinquième banque américaine, Bear Stearns, ayant déjà du déclarer la faillite de deux de ses fonds d'investissements en Juillet 2007, par JP Morgan Chase alourdit le sentiment de méfiance généralisée. En quelques jours, les cours de la banque se sont effondrés de 80%. Cette situation montre sans ambiguïté que le phénomène s'est d'une part, globalisé et d'autre part, que cette période est probablement le point fort de la crise. Plusieurs indicateurs le montrent Juillet 2007 : déclaration de la faillite de deux fonds d'investissements de Bear Stearns. [...]

[...] Politiques monétaires et intervention des banques centrales La crainte engendrée par la crise atteint les marchés et surtout le marché interbancaire où les banques se font des créances les unes aux autres. Toutefois, cette ambiance de méfiance contribue à diminuer les transferts réalisés. La crise s'étant globalisée, le taux Euribor qui est supérieur au taux directeur de la BCE (la différence entre les deux est le spread en est un indicateur significatif. Plus il est élevé, plus les risques des actifs sont importants et donc peu sûrs Century Financial” et “American Home Mortgage” C'est bien ce qui s'est produit sur le marché interbancaire, le taux Euribor en Décembre 2007 était de alors que le taux directeur de la BCE était de un spread de un record depuis 2001. [...]

[...] McCRACKEN, Jeffrey, Low liquidity marks more U.S. firms”, The Wall Street Journal,New-York, Volume XXVI, Avril 2008, p.21. Sources provenant d'Internet: BUREAU of LABOUR STATISTCS,The employment in March 2008, Washington D.C., Communiqué sur Internet Avril consulté le Jeudi 10 Avril 2008, (http://www.bls.gov/news.release/pdf/empsit.pdf) DARVISENET, Philippe (chef économiste BNP Paribas), Du subprime à l'économie réelle, Paris, Dossier sur Internet, Octobre 2007, Consulté le 10 Avril 2008, (http://economicresearch.bnpparibas.com/applis/www/recheco.nsf/ConjonctureByDateFR/FB6A532B9FF997 B5C125736A00463D6D/$File/C0710_F1.pdf) DODD, Randall, Subprime : topographie d'une crise, Dossier sur Internet, Décembre 2007, Consulté le 10 Avril 2008, (http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/fre/2007/12/pdf/dodd.pdf). [...]

[...] Les déséquilibres financiers internationaux : évolution du secteur financier (USA, Euroland et Japon) et les conséquences d'un ralentissement économique engendré par la crise des subprimes Table des matières : I. II. Introduction . p.3 La crise des subprimes . p.3 i. ii. iii. III. Que sont les crédits subprimes ? [...]