La crise des subprimes, marché et gestion des risques

Résumé du document

Déclenchée en 2006, puis transformée en crise financière mondiale en juillet 2007, la crise des subprimes constitue une des plus grandes crises de confiance de ce début de siècle. Initialement restreinte au territoire américain, dans lequel est apparue une baisse importante de l'immobilier couplée à une augmentation massive des taux d'intérêt, elle s'est vite propagée à la sphère financière, puis à l'économie mondiale.

Afin de mieux comprendre les fondamentaux de cette crise, nous analyserons dans un premier temps le contexte préalable à la crise, en prenant soin de définir le principe des crédits subprimes. Par la suite, nous nous attacherons à identifier les conséquences survenues au niveau réel et financier, ainsi que la crise de liquidité bancaire qui ne cesse de progresser. Enfin, nous étudierons les principales mesures mises en œuvre par les banques centrales depuis l'été 2007, puis nous évaluerons l'importance de l'information financière vis-à-vis des décisions des investisseurs, pour faire en sorte qu'une telle crise ne se reproduise pas.

Extraits

[...] L'accroissement du nombre de défauts de paiement accompagné par une chute des valeurs hypothéquées ont amené plusieurs établissements de crédit spécialisés, à la faillite. C / L'effet de contagion La question est de savoir comment la crise des subprimes a pu prendre une telle ampleur. Le premier élément de réponse vient du phénomène de titrisation de créances, auquel ont recours les banques depuis une quinzaine d'années. Cette opération financière consiste à transformer des crédits distribués par une banque en titres de créances (obligations) qu'un investisseur peut acheter et vendre à tout moment. [...]

[...] B / Mécanisme de la crise Les deux conditions qui assurent le bon fonctionnement du crédit subprime sont à la fois la stabilité des taux d'intérêt et la stabilité ou l'appréciation de l'immobilier. Le taux d'intérêt directeur appliqué par la Réserve fédérale (Fed) a montré une forte croissance. En effet, il est passé de en 2004 à en 2006. Les banques se finançant à un taux plus élevé, elles ont dû répercuter l'augmentation en appliquant des conditions plus sévères sur leur clientèle, en particulier concernant les prêts immobiliers. [...]

[...] La banque centrale américaine a de plus injecté 2 milliards de dollars sur les marchés financiers quelques jours plus tard. La banque du Japon, de son côté, a injecté l'équivalent de 3,75 milliards d'euros dans cette même période. Cette action concertée des trois principales banques centrales mondiales visait à rassurer les investisseurs. La commission européenne a estimé à cette époque que ces interventions semblent avoir eu les effets souhaités Cependant, le 12 décembre, cinq banques centrales (dont la FED et la BCE) annonçaient à nouveau une action concertée avec l'injection à nouveau sur le marché de 44 milliards de dollars. [...]

[...] Cependant, le problème de la baisse des taux est celui d'une inflation qui serait difficilement maîtrisable. Le 18 décembre, la BCE s'est engagée à prêter en quantité illimitée au taux de 4,21% aux banques pendant deux semaines, afin de les aider à se refinancer, alors que ses taux directeurs s'affichaient à 4,5%. Cependant, la banque centrale européenne reste prudente, contrairement à la FED. En effet, il s'agit d'éviter la répétition du scénario de 2000, lorsque les banques centrales avaient inondé les marchés de liquidités en baissant massivement leurs taux. [...]

[...] Malgré d'importantes répercussions financières et économiques, il est nécessaire de rappeler que derrière la crise des subprimes se trouvent aussi des ménages en grandes difficultés. Tandis que les différents gouvernements et acteurs des marchés financiers s'attachent à empêcher une récession, il parait probable qu'une crise sociale surgisse aux Etats-Unis. Il reste à savoir quelles mesures le gouvernement prendra pour l'empêcher. Annexes Annexe 1. Mécanisme d'octroi de prêt hypothécaire Source : http ://news.bbc.co.uk/2/hi/business/7073131.stm Annexe 2. Accroissement des prêts hypothécaires Subprimes Source : http ://news.bbc.co.uk/2/hi/business/7073131.stm Bibliographie Subprime : explications d'une crise, http ://www.lesechos.fr/info/finance/300194636.htm The US sub-prime crisis in graphics , http ://news.bbc.co.uk/2/hi/business/7073131.stm T J. [...]