La création de valeur grâce aux investissements

Résumé du document

Pour un grand nombre d'acteurs et d'observateurs de la vie économique, le terme de création de valeur désignait principalement la création de valeur pour l'actionnaire, comme si ce dernier était l'unique concerné par ce concept. Cependant, depuis plusieurs années, la création de valeur s'est octroyé une place centrale dans les préoccupations des entreprises et de leurs dirigeants. En effet, elle peut être considérée comme un impératif catégorique et comme un facteur clé pour justifier les décisions majeures.

Il est devenu « monnaie courante » qu'un investisseur privilégie la création de valeur lorsqu'il souhaite réaliser un investissement. Elle est même devenue l'un des principaux axes de la communication financière. De plus la création de valeur est sujette à de nombreux débats en ce qui concerne les problématiques de gestion. Elle pourrait se définir comme l'obtention d'une rentabilité des capitaux investis qui est supérieure au coût des ressources utilisées pour le financer. Tout l'objet de la création de valeur résulte donc dans le surplus qu'elle entraîne. On qualifiera ce surplus de rente économique (...)

Extraits

[...] Les 2 principaux moyens de mesurer la création de valeur des investissements sont représentés par une approche économique et financière. Approche économique : Cash flow libre = EBE cumulé + ou variation du BFR + ou acquisition des actifs + charges et produits exceptionnels - Impôts sur les sociétés Cette approche permet de mesurer les leviers d'actions. C'est-à-dire qu'elle va permettre de voir quel sont les investissements à privilégier pour réaliser de la création de valeur. Comment les investissements créent-ils de la valeur ? [...]

[...] La création de valeur grâce à la fiscalité Le système fiscal offre des possibilités de déductions de frais financiers. Le but de l'entreprise sera de tirer profit de ce système fiscal de façon à minimiser ses coûts. Ainsi une entreprise pourra faire supporter une partie du coût de la dette à l'Etat par le mécanisme de déductibilité des frais financiers. Par conséquent le coût de l'emprunt pour l'entreprise sera dans ce cas inférieur à la rentabilité requise. La différence générée entre le coût de l'emprunt et la rentabilité requise sera indirectement créatrice de valeur. [...]

[...] La Valeur Actualisée Nette conduit à estimer la création de valeur qu'un investissement va générer. Cette création de valeur se mesure en confrontant les sommes actualisées que l'entreprise va devoir décaisser aux sommes qu'elle va par la suite encaisser. La Valeur Actualisée Nette (VAN) mesure ainsi la création nette de valeur après paiement de l'investissement initial et rémunération des apporteurs de fonds, qu'ils soient actionnaires ou créanciers financiers. Dès lors que la VAN est positive, il y a création de valeur pour l'entreprise, la Van représente donc le meilleur outil de contrôle de création de valeur sur un projet, mais bien sur ce n'est pas le seul outil à être pris en compte. [...]

[...] Dans le cas où l'entreprise souhaite un développement interne, les investissements porteront sur les capacités de production de l'entreprise. A l'inverse, des investissements financiers sous forme de prise de participation au sein d'autres sociétés vont amener à une stratégie de croissance externe Les sources de création de valeur Pour qu'il y ait création de valeur, il faut que le coût de l'investissement pour l'entreprise soit inférieur à la rentabilité requise. De façon à réaliser l'investissement l'entreprise a besoin de financements, ces financements peuvent être source de création de valeur ; cela grâce à la fiscalité, à des financements à taux privilégiés ou à l'innovation financière. [...]

[...] Au vu de tout cela, on peut se demander dans quelles mesures les investissements créent-ils de la valeur ? 1 Les différents modes d'investissement On peut définir différentes catégories d'investissement : Les investissements de remplacement et d'extension Il peut servir au remplacement d'un actif qui se trouve déjà dans l'entreprise ou peut permettre d'accroître les actifs de l'entreprise. Dans le cas du remplacement devenu obsolète ou ne fonctionnant plus, on commencera par se demander si l'activité nécessitant ce matériel doit être maintenue ou pas. [...]