Cours de finance d'entreprise

Résumé du document

La Politique et les Stratégies Financières se retrouvent au carrefour des sciences de gestion et de l'économie. Elles empruntent à l'économie des notions fondamentales telles que la rentabilité, la valeur, le coût et le risque, et à la gestion, les notions d'actif/passif, charges et produits, bénéfices etc. Appliquée aux décisions d'investissement pour l'entreprise et aux décisions financières, la finance d'entreprise permet de répondre à : Quels sont les investissements que les entreprises doivent faire ? Comment assurer le financement des investissements choisis ? Comment assurer l'équilibre financier de l'entreprise, de façon à garantir à la production la continuité de l'exploitation, et comment assurer la croissance des richesses pour l'entreprise ?

Extraits

[...] La VAN prend en compte le taux d'actualisation. K=Kcp x (Vcp / VE) + KD (VD / VE) VD = valeur de la dette VE = valeur économique (somme des actifs) Vcp = Valeur des capitaux propres Le taux d'actualisation doit être inférieur à la rentabilité de l'investissement, sinon ce n'est pas valable. Pour que l'investissement soit acceptable, il faut que la VAN soit positive. La VAN mesure l'avantage absolu susceptible d'être dégagé d'un investissement. La VAN dépend de la valeur de l'investissement de départ. [...]

[...] - Il faut tenir compte de tous les flux induis par l'investissement uniquement - Raisonnement en terme d'opportunités, indépendamment du mode de financement (on ne s'intéresse qu'à la rentabilité) - Il faut raisonner en tenant compte de la fiscalité III] Les différents types de flux de trésorerie - flux d'investissement : combien va coûter l'investissement ? (frais connexes, recherche et développement ) et à quel date il est exécuté ? Les flux sont à prendre en compte au moment du paiement et non de l'engagement. - Flux d'exploitation : calculer l'EBE : c'est la différence entre les produits supplémentaires liés à l'investissement et les charges supplémentaires liées à cet investissement. [...]

[...] - Comment assurer le financement des investissements choisis ? - Comment assurer l'équilibre financier de l'entreprise, de façon à garantir à la production la continuité de l'exploitation, et comment assurer la croissance des richesses pour l'entreprise ? Une entreprise saine est une entreprise qui créé de la valeur, c'est-à-dire qui rémunère correctement ses apporteurs de fonds en tenant compte du risque que ces derniers encourent. Chapitre I : Circuits financiers et création de valeur Flux de financement Le flux de financement est à l'origine de la création de l'entreprise. [...]

[...] Calcul : Temps d'écoulement Stock moyen (Stock Initial + Stock Final) / 2 Coût d'achat des marchandises vendues : SI + Achat SF (SI = Stock initial, SF = stock final) Temps d'écoulement = (SM / coût d'achat des marchandises vendues) x 360 Coef de structure = coût d'achat des matières consommées / CA HT Durée moyenne du crédit client = (Amplitude du crédit la plus forte + Amplitude du crédit la moins forte) / 2 L'analyse de la rentabilité Il y a différentes notions de rentabilité : - rentabilité économique : on ne peut parler de rentabilité qu'en ramenant à des capitaux investis le résultat qui a été secrété par l'entreprise. En finance, il est calculé après impôt (33,33%). Rentabilité = résultat après impôts / actif total Taux de rentabilité = Actif d'exploitation après impôt sur les sociétés / Actif économique - La rentabilité financière est calculée en prenant en compte le résultat courant après impôt par rapport aux capitaux investis par l'entreprise. [...]

[...] Sous forme de ratio : Ressources stables emplois stable = FRNG (Fond de roulement net global) Il doit être positif. C'est considéré comme une marge de sécurité pour l'entreprise. - Bas de bilan : tout ce qui est lié à l'activité courante (stock, actifs ) Il donne une indication sur la façon dont l'entreprise a besoin de fonds de roulement. C'est-à-dire qu'il donne une indication sur le décalage entre achat et ventes, soit entre la somme que l'on dépense pour produire et celle que l'on encaisse lors de la vente. Actif = immobilisation de liquidités. [...]