Le comportement des fonds souverains est-il comparable à celui des autres fonds d'investissements ?

Résumé du document

Afin de mener à bien cette réflexion, nous présenterons tout d'abord un état des lieux des fonds souverains afin de déterminer qui sont ces nouveaux investisseurs, d'où proviennent leurs actifs et quels sont leurs principes de gouvernance. Ensuite, nous détaillerons leurs stratégies d'investissement afin de pouvoir enfin déterminer leurs implications dans le système financier international (...)

Extraits

[...] Malgré le peu d'information disponible, il est très probable que les fonds souverains mettent en place des stratégies buy-and-hold acquérant une participation dans une entreprise et la gardant un certain temps et n'utilisant pas les effets de levier autorisés. Ainsi, ils jouent un rôle de stabilisation des marchés. D'aucuns n'hésitent pas à affirmer que la gestion des fonds souverains permet d'atteindre la composition d'un portefeuille optimal, grâce à la meilleure diversification possible. En effet, toutes les classes d'actifs sont intégrées au portefeuille, ainsi que toutes les zones géographiques. [...]

[...] Après la Chine, des fonds du Golfe pourraient investir dans Total. Consulté le Avril sur LaTribune.fr: http://www.latribune.fr/info/Apres-la-Chine--des-fonds-du- Golfe-pourraient-investir-dans-Total-~-IDC6ACC953839C929DC1257427001B49CD- $Channel=Entreprises%20&%20secteurs Mourier, J.-L., & Parisot, C. (2008). Les fonds souverains : sauveurs ou menace ? Aurel Leven. Reuters. (2008). Sovereign fund investments surge in 2008. Consulté le Avril sur Reuters: http://www.reuters.com/article/etfNews/idUSL1885212720080318 Stephen, J. [...]

[...] Les fonds souverains marquent une inversion totale des flux de capitaux. Conclusion : une règlementation spécifique ? Comme nous l'avons montré, les fonds souverains sont des fonds d'investissement gérés directement par les gouvernements de pays riches en main d'œuvre ou en matières premières. La mise en place de tels fonds provient d'un surplus d'épargne généré par l'exportation de matières premières, dont les cours ne cessent de progresser, ou bien de main d'œuvre, en grande partie financée par le déficit américain. [...]

[...] La Commission Européenne réfléchit actuellement à la position à adopter face à la montée en puissance des fonds souverains. En France, une mission a été lancée en mars 2008 par la Ministre des Finances Catherine Lagarde. Enfin, l'OCDE a énoncé cinq grands principes que les fonds souverains devraient respecter : transparence, non discrimination, libéralisation réciproque progressive, pas de nouvelles restriction. Bibliographie Blazy, A., Court, P., & Plagnol, V. (2007). Fonds souverains : l'émergence d'un nouveau capitalisme. CM-CIC. LaTribune.fr. (2008, Avril 10). [...]

[...] Il apparaît ainsi que les stratégies sont dictées par la situation initiale de l'économie nationale. Alors que nous avons montré que les fonds souverains étaient des véhicules d'investissement d'Etats exportateurs de matières première ou de main d'œuvre, dont l'objectif est de décorréler à long terme leurs revenus de ces marchés, il convient de s'interroger sur les implications que peuvent engendrer de telles stratégies et de tels positionnements et leurs implications Les fonds d'Etat sont des investisseurs très prisés au sein du capital des entreprises, puisqu'ils sont associés aux idées de stabilité, de passivité et de ressources importantes, contrairement aux fonds traditionnels. [...]