Comment les obligations peuvent-elles contribuer à un portefeuille résilient ?

Thèmes abordés

Portefeuille, bulle internet, banque centrale, hausse des marchés, BCE Banque Centrale Européenne, quantitative easing, longer term refinancing operations, marché boursier, États-Unis, France, système monétaire international, contrat d'obligation

Résumé du document

Depuis 20 ans et la crise de la bulle internet, les banques centrales occidentales ont régulièrement recours à la « monnaie magique » via l'impression monétaire excessive (Federal Reserve, Banque Centrale Européenne) pour maintenir la hausse des marchés (obligataires, actions, immobilier, énergie...). Ce maintien artificiel s'illustre par la taille des bilans des banques centrales. En effet, la taille du bilan de la BCE est passée de 457 milliards d'euros en 2019 à 569 milliards d'euros en 2020. Cette impression monétaire se matérialise en dépense puis en déficit dans les comptes des gouvernements concernés (Union européenne par exemple). Ces États émettent alors des obligations qui sont régulièrement rachetées par la BCE. Ces rachats massifs interrogent, d'autant plus qu'ils maintiennent artificiellement les taux d'intérêt bas, voire proches de zéro. Cela pourrait-il témoigner d'une perte d'attractivité de ces titres obligataires auprès des investisseurs ?

Extraits

[...] Vie moyenne : 10 ans Amortissement normal : ces obligations seront amorties en totalité le 25 novembre 2031. Garantie : néant. Place de cotation : Euronext. Rating: B2 (Moody's), B+(Fitch), B (Standard and Poor). Les obligations, un actif sécurisé et stable pour notre portefeuille ? Les obligations, des actifs stables et sûrs Quels sont les facteurs illustrant la stabilité d'une obligation ? Un élément essentiel d'un portefeuille équilibré pour tout type d'investissement. Simple et aisé à comprendre donc abordable à un public large et non initié. [...]

[...] Comme il s'agit ici du marché obligataire, les gains annuels sont de quelques pourcentages, les 10 ans rapportent par an. Si on garde les les meilleurs, on gagnera autour de par an. Finalement, on est constamment en position gagnante et aux risques minorés, car on est en permanence dans la sélection des titres qui proposent la meilleure rémunération. Une telle stratégie sur les obligations n'est pas compatible à une clientèle type particulière, car celle-ci sera probablement confrontée à la problématique des frais à l'achat/vente. [...]

[...] Les obligations constituent un atout indispensable du portefeuille bien qu'il ne s'agisse pas d'actifs sans risques. C'est pourquoi il conviendra de déterminer des actifs alternatifs à ceux estimés risqués pour la construction d'un portefeuille (le marché actions par exemple). Nous proposerons alors des stratégies résilientes de composition et gestion de portefeuille dans un contexte de déclin de l'ère de falsification du coût du capital. Définition, cadre réglementaire et fonctionnel, exemple Définition L'obligation est avant tout un titre financier, c'est-à-dire un contrat établi dans le temps et uniquement par des flux de trésorerie. [...]

[...] Ce système financier serait basé sur l'échange d'or ou de ressources naturelles, l'usage des devises locales en lieu et place du dollar ou l'euro. La raison de ce projet est la perte de confiance en la promesse des institutions bancaires occidentales de garantir la protection et l'accès aux liquidités des pays tiers en toutes circonstances. Le non-respect des valeurs traditionnelles des ancêtres de l'ordre de templiers dont les institutions bancaires occidentales sont les héritières engendrera très probablement la fin voire l'écroulement de l'hégémonie financière occidentale. [...]

[...] Ainsi, une obligation peut se résumer par un titre de créance négociable représentatif d'une fraction d'un emprunt émis par une entreprise, un État (obligation assimilable au bond du trésor en France) ou un établissement financier. Cadre fonctionnel, réglementaire La valeur de l'obligation fonctionne selon les variations liées au prix de l'argent soit le taux d'intérêt. Lorsque ce dernier augmente, cela signifie que pour des titres d'obligation, l'offre (nombre d'émissions) est supérieure à la demande pour ce même titre (investisseurs intéressés par une acquisition du titre). [...]