Avantages et inconvénients du financement désintermédié

Résumé du document

À partir des années 70, ce système se heurte à l'inflation. Et c'est au cours des années 80 que le modèle anglo-saxon de financement par les marchés financiers l'emporte sur le modèle rhénan de financement par l'intermédiation bancaire. La règle des 3D apparaît alors : cette formule de Bourguinat désigne les mouvements de décloisonnement (constitution d'un marché international des capitaux et suppression de la distinction entre banque de dépôt et banque d'affaires) ; dérèglementation (assouplissement des règles régissant le fonctionnement des marchés et les mouvements internationaux de capitaux) et la désintermédiation.

Le financement désintermédié c'est le financement par marché financier, dit aussi financement externe direct. Il est appelé ainsi, car il ne fait pas appel à la transformation monétaire et permet de mettre directement en contact l'offre et la demande de capitaux. C'est en 1984 que la France rentre réellement dans le financement désintermédié et donc dans une économie de marchés financiers. Il s'opère alors une ouverture des marchés des capitaux. Mais ce nouveau système est-il bénéfique à l'économie d'un pays, aux entreprises et aux citoyens ?

Extraits

[...] À l'aide de l'informatisation du marché, nous pouvons tous décider de placer notre argent à la Bourse plutôt qu'à la banque ou dans l'immobilier. Ainsi, sans être obligés de nous déplacer jusqu'à la place de la bourse, nous pouvons épargner en actions ou obligations dans les entreprises. Cette forme de placement peut rapporter plus que le taux d'intérêt en vigueur lorsque l'on place en banque. L'avantage par rapport au placement immobilier c'est que l'on peut placer de petites sommes. Les bons du Trésor permettent par exemple d'effectuer un placement sûr même s'il rapporte peu d'argent aux prêteurs. [...]

[...] Du coup les taux d'intérêt sont moins élevés pour l'État emprunteur et son déficit se réduit également. Il peut aussi rembourser les apporteurs de capitaux moins rapidement que si c'était une banque. Enfin, ce système contribue à la maîtrise de l'inflation puisque l'argent est virtuel à l'échange et qu'aucune création monétaire n'a à intervenir lors des transactions. Les avantages sont aussi nombreux pour les entreprises : Entreprises Pour les entreprises c'est d'abord le choix de financement qui leur est proposé qui est bénéfique. [...]

[...] Quelques inconvénients vont alors toucher les particuliers. Les citoyens Du fait de la fluctuation trop importante et rapide du marché financier, seuls quelques experts peuvent gagner en jouant à la bourse Une bonne connaissance du système est alors nécessaire pour placer en Bourse et même avec celle-ci le risque de perdre son argent reste élevé. Ceci explique que certains peuples comme les Français sont frileux à l'idée d'investir et préfère placer dans les comptes en banque. Par exemple des Français ont un livret A. [...]

[...] (Marché financier= environ aujourd'hui 50% de l'ensemble de financement des entreprises). L'émission d'obligations, emprunt public qui engendre le versement d'un intérêt annuel et le remboursement de capital selon les échéances fixées. On peut ajouter à cela par exemple les billets de trésorerie : introduit en France en 1985, ces billets peuvent être émis par des entreprises (sous certaines conditions de solvabilité). Ce sont des titres de créance négociables, d'un montant minimum de 150 qui permettent aux entreprises d'accéder directement au marché monétaire. [...]

[...] Le système du financement désintermédié apparaît alors bénéfique à l'ensemble de la société, mais ne présente-t-il que des avantages ? Comment expliquer les crises par exemple ? II) Les inconvénients Pour les états et en général D'abord, si ce système financier apporte plus de souplesse et de fluidité dans le financement de l'économie, il s'avère aussi plus instable et plus volatile. L'ampleur qu'il a prise depuis quelques années (la capitalisation boursière de la place de Paris est ainsi passée de 35 milliards de $ en 1975 à 79 milliards en 1985 et de 586 milliards en 1996 pour atteindre en 2007 environ 4000 milliards de et les risques liés aux phénomènes de bulles spéculatives font peser un risque important sur l'ensemble de l'économie. [...]